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中金所杯大学生金融及衍生品知识竞赛题目解析(1)


重磅来袭!“中金所杯”大学生金融及衍生品知识竞赛题目解析 (一)
2014-11-04 中金所发布

盼望着!盼望着!各位翘首以盼的“中金所杯”知识竞赛题目解析最新版终于新鲜 出炉。为解决广大参赛者在复习过程中遇到的疑难问题,从今天开始,“中金所 发布”将不定期发布相关题目解析。 那么问题来了:大赛备考哪家强? “中金所发布”帮你忙! 1、中国金融期货交易所(CFFEX)不可以限制结算会员出金的情形是( A. 结算会员或者客户涉嫌重大违规,被交易所立案调查的 B. 结算会员或者客户被司法机关或者其他有关部门立案调查,且正处在调查期 间的 C. 交易所认为市场出现重大风险时 D. 结算会员有客户出现强行平仓 答案:D )。

解析:普遍而言结算会员拥有多个客户,单一客户出现强行平仓并不一定导致结 算会员被限制出金。
2、如果沪深 300 股指期货合约 IF1402 在 2 月 20 日(第三个周五)的收盘价 是 2264.2 点,结算价是 2257.6 点,某投资者持有成本价为 2205 点的多单 1 手, 则其在 2 月 20 日收盘后( A. 浮动盈利 17760 元 B. 实现盈利 17760 元 C. 浮动盈利 15780 元 D. 实现盈利 15780 元 答案:D )(不考虑手续费)。

解析:结算价格用以计算可用保证金,而收盘价格决定浮盈/亏。
3、关于交易型开放式指数基金(ETF)申购、赎回和场内交易,正确的说法是 ( )。 A.ETF 的申购、赎回通过交易所进行

B.ETF 只能通过现金申购 C.只有具有一定资金规模的投资者才能参与 ETF 的申购、赎回交易 D.ETF 通常采用完全被动式管理方法,以拟合某一指数为目标 答案:D

解析:ETF 的申购赎回通过一级市场向发行方交易的方式,ETF 同时能够在交 易所公开交易。普遍而言,投资者参与 ETF 并没有资金规模限制。
4、( )是指股指投资者由于缺乏交易对手而无法及时以合理价格建立或者

了结股指期货头寸的风险。 A. 流动性风险 B. 现金流风险 C. 市场风险 D. 操作风险 答案:A

解析:流动性风险指投资者的合理报价难以成交,缺乏市场对手方的情况。
5、关于沪深 300 指数期货交易日的交易时间,正确的说法是( A. 日常交易日时间为 9:15-11:30,13:00-15:00 B. 最后交易日时间为 9:30-11:30,13:00-15:00 C. 日常交易日时间为 9:15-11:30,13:00-15:15 D. 最后交易日时间为 9:15-11:30,13:00-15:00 答案:CD )。

解析:沪深 300 股指期货的日常交易时间与最后交易日交易时间不同,最后交 易日收市时间与沪深 300 指数相同,为 15:00。
6、股指期货市场主要通过( A. 开盘集合竞价 B. 开市后的连续竞价 C. 新上市合约的挂盘基准价的确定 D. 大宗交易 答案:ABC )等方式形成股指期货价格。

解析:股指期货市场暂时不提供大宗交易渠道。
7、沪深 300 指数样本的特点是( A. 股本规模大 B. 流动性高 C. 权重分散 )。

D. 抗操纵性强 答案:ABCD

解析: 股指期货标的的选择需要满足股本规模充足, 流动性高, 市场代表性强 (权 重分散),及抗操纵性强等特点,沪深 300 指数较好的满足了以上要求。
8、在股指期货对股市的一系列积极影响中,下列哪一项的表述不正确: ( A.完善市场结构,改变市场单边运行机制,促进合理估值和内在稳定 B.提供避险工具,促进避险文化形成 C.完善金融产品体系,增加市场的广度和深度 D.改善股票市场生态,影响和决定股市运行趋势,实现价格发现 答案:D )

解析:该题重点考察股指期货相对于股市的作用和影响,考察学生对于价格发现 的理解。D 选项中包含了部分正确的内容,如改善股市生态、实现价格发现等, 但影响和改变股市运行趋势则是夸大了股指期货的作用。就股市的期现关系而 言,股指期货只是现货市场的“指示器”,并非决定现货走势。股指期货市场与现 货价格变动的先后关系是相关关系,不是因果关系,股指期货可能会领先现货指 数走势,但无法决定现货的走势。
9、下列哪一项中的指数不以大盘蓝筹股为成分股:( A.上证 50 B.上证 180 C.中证 500 D.沪深 300 答案:C )

解析:中证 500 指数综合反映沪深证券市场内小市值公司的整体状况。
10、股指期货的行情更新速度比现货股市要快,目前,沪深 300 股指期货和沪 深 300 指数的行情更新速度分别为:( A.0.5 秒一次,1 秒一次 B.0.1 秒一次,5 秒一次 C.0.5 秒一次,5 秒一次 D.0.1 秒一次,1 秒一次 答案:C )

解析:沪深 300 股指期货的行情更新速度是现货指数的 10 倍,前者 0.5 秒更新 一次,后者 5 秒更新一次。
11.下列对于机构利用股指期货套保陈述不恰当的是:( )

A.证监会、银监会准予 8 类机构参与股指期货,涉及套保、套利、投机等各业 务类型 B. 某机构根据自身实际需要,在不同时期可以分别提交不同数量的多头套期 保值额度申请,完全自主决定,审核无误后,交易所将按照其申请数量发放多头 套期保值额度。 C.某投资者有 100 亿元资产(80 亿元股票和 20 亿元现金),按照规定,他可 以申请 100 亿元的多头和空头额度。 D.券商等机构持有大量的现货股票头寸,因此属于永远的期指空头,套保交易 可以确保其不出现亏损。 答案:D

解析:D 项错误。机构并非是永远的期指空头,机构套保倾向于做空是因为投资 者结构不均衡、期现价格关系有利于卖空套保等。而机构的套保也是有赚有赔, 不存在确保不亏损的说法。
12、沪深 300 指数期货合约的最后交易日为合约到期月份的第三个周五,最后 交易日即为交割日,遇国家法定假日顺延。 答案:正确

解析:若交割日为法定假日,则交割日顺延至下一交易日。
13、和投机交易相比,股指期货的套利交易具有高风险、高收益、高成本的特 点。 答案:错误

解析:套利交易对市场风险暴露较小,普遍而言风险较低。同时套利交易收益一 般低于趋势投机交易。在交易所使用大边保证金的情况下,套利交易能够抵减持 仓双边保证金,交易成本较低。


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