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中国当前通货膨胀影响因素实证分析

2013 年 2 月 第 16 卷第 3 期 中 国 管 理 信 息 化 China Management Informationization Feb. ,2013 Vol.16 ,No.3 中国当前通货膨胀影响因素实证分析 邱玉莲,陈 哲 (武汉科技大学 管理学院,武汉 430081) [ 摘 要]通货膨胀是衡量宏观经济是否健康的重要指标。 中国当前通货膨胀因素分析,是一个热点问题。 本文通过运用 VAR 模型,检验了影响通胀的因素,计量结果显示,货币供应量、PPI 以及外汇储备都会影响通货膨胀,其中货币供应量的影响在 滞后 4 月后逐渐扩大,而 PPI 对 CPI 的影响在滞后 4 月内达到最大,并随后逐渐趋于稳定,外汇储备对 CPI 的影响在滞后 8 月内趋于稳定。 [关键词]通货膨胀;货币供应;VAR 模型 doi: 10. 3969/j. issn. 1673 - 0194. 2013. 03. 020 [ 中图分类号] F820.5 [ 文献标识码] A [ 文章编号] 1673-0194(2013)03-0038-03 1 引 言 胀 。 王 双 正 (2009 )利 用 VAR 模 型 以 及 1978-2007 年 度 数 据 ,得 出经济增长率、 广义货币供应量增长率、PPI 是 决 定 通 胀 的 关 键 因素。 殷剑锋(2010 )认为,通胀的来源于美元流动性扩张的可能 性以及由此导致的国际大宗商品价格的变化、货币政策的走向和 居 民 资 产 组 合 的 调 整 。 张 鉴 君 等 (2010 )认 为 ,我 国 货 币 供 应 量 M1 、人民币各项贷款余额与 CPI 存在长期均衡的关系,并且我国 货币供应量、人民币各项贷款余额的快速增长会引起 CPI 的快速 增长,这验证了弗里德曼关于“通货膨胀是一种货币现象”的表述 在我国是成立的。 以上研究 有 的 用 的 是 年 度 数 据 ,样 本 数 据 过 少 ,导 致 一 些 变 量回归不显著,或者模型设定出现偏差。 本文在 研 究 中 加 入 PPI 来衡量成本驱动导致的通胀因素, 并且利用 20 世纪末汇改完成 后的月度数据,这样更具有参考性。 通货膨胀影响因素的实证分析 2 2.1 数据来源和变量处理 本文选择 1999 年 1 月至 2011 年 4 月为样本区间,指标原始 数据参考中经数据库。 本文将 M2 、PPI 和外汇储备(ER )作为影响 通货膨胀是衡量宏观经济运行是否稳定和健康的重要指 标。 根据货币主义学派的观点,通胀 总 的 来 说 是 货 币 现 象 ,因 此 有泰勒规则之说,即货币的供应量与真实 GDP 应当保持同步,这 样才能避免货币政策的负面影响。 邹至庄(2001 )利用中国 19521998 年的数据研究后 认 为 ,(M / Y )t、(M / Y )t-1 和 ln (Pt-1 / Pt-2)是 影 响通货膨胀的 变 量 ,上 半 年 的 M / Y 的 变 化 由 于 具 有 延 迟 效 应 也 可作为自变量。 从国内的文 献 来 看 ,王 永 茂 、宋 金 奇 (2009 )认 为 外汇储备对通货膨胀的影响程度 不 大 , 而 汇 率 对 通 货 膨 胀 的 影 响很大,即我国存在汇率的价格传递 效 应 ,但 汇 率 不 通 过 外 汇 储 备这一途径影响价 格 水 平 。 邱 卫 林 、雷 芳 (2009 )认 为 2003 年 以 来,我国物价的明显回升,是美国次 贷 危 机 导 致 的 大 宗 商 品 价 格 上涨以及我国劳动力红利消失导 致 的 , 即 成 本 推 动 型 的 通 货 膨 [收稿日期] 2012-09-15 邱玉莲(1965- ),女,湖北人,武汉科技大学管理学院教 [作者简介] 授 ,主 要 研 究 方 向 :会 计 理 论 与 方 法 、审 计 学 、成 本 与 管 理 会 计 、金 融 与 财务管理。 !!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!! 程中按 照 法 制 化 、规 范 化 和 高 效 能 的 原 则 ,在 整 合 当 地 农 村 现 有 资源的基础上,建立有技能、高效率的专业服务机构和管理机构。 与此同时,政府还要承担制度的监管职能:第一,监管新农保制度 的运行、待遇的落实和政府配套资金的使用及新农保基金的运营 情况。 第二,人力资源、社会保障、财政、审计、公安等部门沟通、协 作,建立专项监督检查新农保的长效工作机制。 二是资金支持责任。 由于农民作为自雇者,参加社会保险时 缺乏雇主缴费,这完全不同于有雇主的企业职工。 因此,政府有责 任承担缴费补贴的义务。 同时,农村公共养老保障制度的建立、运 转、持续发展都需要政府的财力支持。 正如温克勒在总结欧洲国 家农民养老金的财政状况时所说,没有一个社会保障机构能光靠 所缴费用来承担农民养老金的支出,他们都需要依赖政府补助和 其他方式来补贴 [4]。 随着新农保覆盖面的逐步扩大,中央 政 府 在 提高补助水平的同时,也应该硬性要求地方政府在财力允许的情 况下给予一定的补助或提高现有的补助水平。 三是立法责任。 完善的法律是制度有效运营的前提,西方各 国均采 用 的 是 立 法 先 行 的 策 略 ,日 本 也 不 例 外 ,各 国 在 制 度 实 施 之前都建立了一套较为完整的农村社会养老保险法律体系 ,从保 障对象、缴费标准、给付条件和给付水平,到基金的经营与管理等 [1 ]吕学静 . 日本:三大步解决农民养老[J ]. 中国社会保障, 2010 (1 ): 20. [2 ]李敬波,宋立平 . 国外农村养老保障制度 对 我 国 的 启 示 —以 制 度 和 —— 文化为视角[J ]. 黑龙江社会科学,2010 (3 ):143. [3 ]李 迎 生 . 立 足 现 实 ,面 向 未 来 :农 村 养 老 保 障 制 度 改 革 的 “过

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