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第五届中金所杯全国大学生金融知识大赛题库答案


第五届中金所杯全国大学生金融知识大赛题库(含答案)
第五届“中金所杯”全国大学生金融知识大赛

参考题库 Word 版

一、单选题

1. 关于基础货币与中央银行业务关系表述正确的是(D ) 。

A .基础货币属于中央银行的资产

B .中央银行减少对金融机构的债权,基础货币增加

C .中央银行发行债券,基础货币增加

D .中央银行增加国外资产,基础货币增加

2. 由于股票市场低迷,在某次发行中股票未被全部售出,承销商在发行结束后将 未售出的股 票退还给了发行人,这表明此次股票发行选择的承销方式是(A ) 。 A .代理推销 B .余额包 销 C .混合推销 D .全额包销

3. 2010 年 9 月 12 日,巴塞尔银行监管委员会宣布 《巴塞尔协议Ⅲ》 ,商业银行 的核心资 本 充足率由原来的 4%上调到(B ) 。

A . 5%B. 6%C. 7% D. 8%

4. 公司发行在外的期限 20 年, 面值为 1000 元, 息票利率为 8%的债券 (每年付 息一次) 目前出售价格为 894 元,公司所得税率为 30%,则该债券的税后资本 成本为(C )

A . 4.2%B. 5.1%C. 5.6%D. 6.4%

5. 在斯旺图形中,横轴表示国内支出(C I G) ,纵轴表示本国货币的实际汇率 (直接标价法) , 在内部均衡线和外部均衡线的右侧区域,存在(B ) 。

A .通胀和国际收支顺差 B .通胀和国际收支逆差

C .失业和国际收支顺差 D .失业和国际收支逆差

6. 第一代金融危机理论认为金融危机爆发的根源是(C ) 。

A .信息不对称

B .金融中介的道德风险

C .宏观经济政策的过度扩张

D .金融体系的自身不稳定性

7. 根据外汇管制的情况不同,汇率可以分为(A ) 。

A .官方汇率和市场汇率

B .开盘汇率和收盘汇率

C .单一汇率与复汇率

D .名义汇率与实际汇率

http://www.51wendang.com/doc/5166acd5100212567949db456a0286cb39dd703e8. 1982 年 ,

美国堪萨斯期货交易所推出(B )期货合约。

A. 标准普尔 500 指数

B. 价值线综合指数

C. 道琼斯综合平均指数

D. 纳斯达克指数

9. 沪深 300 指数依据样本稳定型和动态跟踪相结合的原则,每(B )审核一次成 份股,并根据 审核结果调整成份股。

A. 一个季度 B. 半年 C. 一年 D. 一年半

10. 属于股指期货合约的是(C ) 。

A. NYSE 交易的 SPYC. CFFEX 交易的 IF

B. CBOE 交易的 VIXD. CME 交易的 JPY

11. 股指期货最基本的功能是(D ) 。

A. 提高市场流动性

C. 所有权转移和节约成本

B. 降低投资组合风险

D. 规避风险和价格发现

12. 中国大陆推出的第一个交易型开放式指数基金(ETF )是(A ) 。

A. 上证 50ETFB. 中证 800ETFC. 沪深 300ETFD. 中证 500ETF

13. 当价格低于均衡价格,股指期货投机者低价买进股指期货合约;当价格高于 均衡价格,股 指期货投机者高价卖出股指期货合约 ,从而最终使价格趋向均衡。 这种做法可以起到 (D ) 作用。

A. 承担价格风险 B. 增加价格波动

C. 促进市场流动 D. 减缓价格波动

14. 假定市场组合的期望收益率为 15%,无风险利率为 7%,证券 A 的期望收益率 为 18%,贝 塔值为 1.5。按照 CAPM 模型,下列说法中正确的是(A ) 。

A .证券 A 的价格被低估 B .证券 A 的价格被高估

C .证券 A 的阿尔法值是 -1% D.证券 A 的阿尔法值是 1%

15. 下列关于股票流动性的叙述,正确的是 (D ) 。

A http://www.51wendang.com/doc/5166acd5100212567949db456a0286cb39dd703e. 在做市商 市场,买卖报价价差越小表示市场流动性越强

B .如果买卖盘在每个价位上均有较大报单,则股票流动性较强

C .大额交易对市场的冲击越小,股票市场的流动性越强

D .价格恢复能力越强,股票的流动性越弱

16. 某公司今年每股股息为 0.5 元, 预期今后每股股息将以每年 10%的速度稳定增 长。当

前的无风险利率为 0.03,市场组合的风险溢价为 0.06,该公司股票的贝 塔值为 1.5。那么, 该公司股票当前的合理价格为(C ) 元。

A.15 B.20 C.25 D.30

17. 某投资者初始以 5 元每股的价格买入 A 股票 4 万元,以 8 元每股的价格买 入 B 股票 4

万元,一年后该投资者以 3.8 万元卖出 A 股票,以 5.4 万元卖出 B 股票,则投 资者的持有 期收益为(B ) 。

A.10% B.15% C.20% D.25%

18. 限价指令在连续竞价交易时,交易所按照(A ) 的原则撮合成交。

A. 价格优先,时间优先 B. 时间优先,价格优先

C. 最大成交量 D. 大单优先,时间优先

19. 以涨跌停板价格申报的指令,按照 (B )原则撮合成交。

A. 价格优先、时间优先 B. 平仓优先、时间优先

C. 时间优先、平仓优先 D. 价格优先、平仓优先

20. 沪深 300 指数期货市价指令只能和限价指令撮合成交,成交价格等于(A ) 。 A. 即时最 优限价指令的限定价格 B. 最新价

C. 涨停价

D. 跌停价

21. 当沪深 300 指数期货合约 1 手的价值为 120 万元时, 该合约的成交价为 (B ) 点。

A. 3000 B. 4000 C. 5000 D. 6000

22. 根据投资者适当性制度 , 一般法人投资者申请开立股指期货交易编码时 , 保 证金账户 可://www.51wendang.com/doc/5166acd5100212567949db456a0286cb39dd703ear 用资金余额不低于人民币(A ) 万元。

A.50 B.100 C.150 D.200

23. 投资者拟以 3359.8 点申报买入 1 手 IF1706 合约,当时买方报价 3359.2 点, 卖方报价 3359.6 点,则该投资者的成交价是(C ) 。

A. 3359.2 B. 3359.4 C. 3359.6 D. 3359.8

24. 沪深 300 指数期货合约的最小变动价位为 (D ) 。

A. 0.01 B. 0.1

C. 0.02 D. 0.2

25. 沪深 300 指数期货当月合约在最后交易日的涨跌停板幅度为 (A ) 。

A. 上一交易日结算价的±20%

B. 上一交易日结算价的±10%

C. 上一交易日收盘价的±20%

D. 上一交易日收盘价的±10%

26. 若 IF1512 合约的挂盘基准价为 4000 点, 则该合约在上市首日的涨停板价格为 (A ) 点。

A. 4800 B. 4600 C. 4400 D. 4000

27. 撮合成交价等于买入价、卖出价和前一成交价三者中(C ) 的一个价格。 A. 最大 B. 最 小 C. 居中 D. 随机

28. 沪深 300 指数期货合约到期时,只能进行(A ) 。

A. 现金交割 B. 实物交割 C. 现金或实物交割 D. 强行减仓

阅读下列材料,回答 21-23 题

某投资者买入一只股票 6 个月的远期合约空头, 已知该股票目前的价格为 40 元, 预计在 2

个月和 5 个月后每股分别派发股息 1 元,一年期无风险利率为 6%。

29. 该股票 6 个月后的远期价格等于(C ) 元。

A.38.19 B.38.89 C.39.19 D.39.89

30.























,









http://www.51wendang.com/doc/5166acd5100212567949db456a0286cb39dd703e 约的价值是 (A ) 元。

A.0 B.38.19 C.38.89 D.39.19

31.3 个月后, 该股票价格涨到 45 元, 无风险利率仍为 6%, 此时远期合约空头 价值约为 (C )元。

A.-5.35 B.-5.4 C.-5.5 D.-5.6

32. 如果某股票组合的 β 值为 -1.23, 意味着与该股票组合关系密切的指数每下跌 1%,则 该股票组合值(A ) 。

A. 上涨 1.23%B.下降 1.23%C.上涨 0.23%D. 下降 0.23%

33. 假设某投资者的期货账户资金为 106 万元,股指期货合约的保证金为 15%, 该投资者目 前无任何持仓,如果计划以 3370 点买入 IF1706 合约,且资金占用 不超过现有资金的三成, 则最多可以购买(C ) 手 IF1706。

A.1 B.2 C.3 D.4

34. 股指期货交割是促使(A )的制度保证,使股指期货市场真正发挥价格晴雨 表的作用。

A. 股指期货价格和股指现货价格趋向一致 B. 股指期货价格和现货价格有所区别

C. 股指期货交易正常进行

D. 股指期货价格合理化

35. 在中金所上市交易的上证 50 指数期货合约和中证 500 指数期货合约的合约

乘数分别是(C ) 。

A. 200, 200

B. 200, 300

C. 300, 200

D. 300, 300

36. 中国金融期货交易所(CFFEX )结算会员为交易会员结算应当根据交易保证金 标准和持 仓合约价值收取交易保证金,且交易保证金标准(A ) 交易所对结算会 员的收取标准。

A. 不得低于 B. 低于 C. 等于 D. 高于

37. 假设某投资者的期货账户资金为 105 万元,股指期货合约的保证金为 15%, 该投资者目

前无任 http://www.51wendang.com/doc/5166acd5100212567949db456a0286cb39dd703e 何持 仓, 如果计划以 2270 点买入 IF1603 合约, 且资金占用不超过现有资 金的三成,则最多可 以购买(C ) 手 IF1603。

A.1 B.2 C.3 D.4

38. 假设一只无红利支付的股票价格为 18 元 /股,无风险连续利率为 8%,该股 票 4 个月

后到期的远期价格为(B )元 /股。

A.18.37 B.18.49 C.19.13 D.19.51

39. 股指期货爆仓是指股指期货投资者的(C ) 。

A. 账户风险度达到 80%

B. 账户风险度达到 100%

C. 权益账户小于 0

D. 可用资金账户小于 0,但是权益账户大于 0

40. 当市场出现连续两个交易日的同方向涨(跌)停板、单边市等特别重大的风 险时,中金

所为迅速、 有效化解市场风险,防止会员大量违约而采取的紧急措施是(B ) 。 A. 强制平仓 B. 强制减仓 C. 大户持仓报告 D. 持仓限额

41. 沪深 300 指数期货合约单边持仓达到(A ) 手以上(含)的合约和当月合约 前 20 名

结算会员的成交量、持仓量均由交易所当天收市后发布。

A. 1 万 B. 2 万 C. 4 万 D. 10 万

42. 股指期货套期保值是规避股票市场系统性风险的有效工具 , 但套期保值过程 本身也有 (A )需要投资者高度关注。

A. 基差风险、流动性风险和展期风险

B. 现货价格风险、期货价格风险、基差风险

C. 基差风险、成交量风险、持仓量风险

D. 期货价格风险、成交量风险、流动性风险

43. “想买买不到,想卖卖不掉”属于(C ) 风险。

A. 代理 B. 现金流 C. 流动性 D. 操作

44. (C ) 是指在股指期货交易中 , 由于相关行为 ( 如签订的合同、 交易的对象、 税 http://www.51wendang.com/doc/5166acd5100212567949db456a0286cb39dd703e 收的处理等) 与相应的法规发生冲突, 致使无法获得当初所期待的经济效果甚 至蒙受损失的风险。

A. 操作风险

B. 现金流风险

C. 法律风险

D. 系统风险

45. 投资者无法及时筹措资金满足维持股指期货头寸的保证金要求的风险是 (D ) 。 A. 市 场风险 B. 操作风险 C. 代理风险 D. 现金流风险

46. 股指期货投资者由于缺乏交易对手而无法及时以合理价格建立或者了结股指 期货头寸 的风险是(A ) 。

A. 流动性风险 B. 现金流风险 C. 市场风险 D. 操作风险

47. 股指期货价格剧烈波动或连续出现涨跌停板 , 造成投资者损失的风险属于 (D ) 。 A. 代理风险 B. 交割风险 C. 信用风险 D. 市场风险

48. 若上证 50 指数期货合约 IH1705 的价格是 2344.8,期货公司收取的保证金是 15%,则投 资者至少需要(B ) 万元的保证金方可开仓 1 手。

A.9.56 B.10.56 C.11.56 D.12.56

49. 根据监管部门和交易所的有关规定,期货公司禁止(D ) 。

A. 根据投资者指令买卖股指期货合约、办理结算和交割手续

B. 对投资者账户进行管理,控制投资者交易风险

C. 为投资者提供股指期货市场信息,进行交易咨询

D. 代理客户直接参与股指期货交易

50. 由于价格涨跌停板限制或其他市场原因,股指期货投资者的持仓被强行平仓 只能延时完 成,因此产生的亏损由 (A )承担。

A. 股指期货投资者本人

B. 期货公司

C. 期货交易所

D. 期货业协会

51. (A )不具备直接与中国金融期货交易所(CFFEX )进行结算的资格。

A. 交易会员

B. 交易结算会员 ://www.51wendang.com/doc/5166acd5100212567949db456a0286cb39dd703erC. 全 面 结 算 会 员

D. 特别结算会员

52. 期货公司违反投资者适当性制度要求的,中国金融期货交易所(CFFEX )和中 国期货业协 会应当根据业务规则和 (C ) 对其进行纪律处分。

A. 行业规定 B. 行业惯例 C. 自律规则 D. 内控制度

53. 根据投资者适当性制度规定 ,自然人投资者申请开立股指期货交易编码时 , 保证金账户 资金余额不低于人民币 (C )万元。

A. 10 B. 20 C. 50 D. 100

54. 期货公司会员应当根据中国证监会有关规定,评估投资者的产品认知水平和 风险承受能 力, 选择适当的投资者审慎参与股指期货交易, 严格执行股指期货投 资者适当性制度,建立 以(C ) 为核心的客户管理和服务制度。

A. 内部风险控制 B. 合规、稽核

C. 了解客户和分类管理 D. 了解客户和风控

55. “市场永远是对的”是 (B ) 对待市场的态度。

A. 基本分析流派 B. 技术分析流派

C. 心理分析流派 D. 学术分析流派

56. 股指期货交易中面临法律风险的情形是(A ) 。

A. 投资者与不具有股指期货代理资格的机构签订经纪代理合同

B. 储存交易数据的计算机因灾害或者操作错误而引起损失

C. 宏观经济调控政策频繁变动

D. 股指期货客户资信状况恶化

57. 若沪深 300 指数期货合约 IF1503 的价格是 2149.6,期货公司收取的保证金 是 15%,则 投资者至少需要(C )万元的保证金。

A. 7.7 B. 8.7 C. 9.7 D. 10.7

58. 沪深 300 指数期货合约的价格为 4000 点,此时沪深 300 指数为 4050 点, 则 1 手股指 期货合约的价值为(B ) 万元。

A.

121.5

B.

120

C.

81

D.

8http://www.51wendang.com/doc/5166acd5100212567949db456a0286cb39dd703e0

59. 如果投资者预测股票指数后市将上涨而买进股指期货合约 , 这种操作属于 (C ) 。 A. 正向套利 B. 反向套利 C. 多头投机 D. 空头投机

60. 关于股指期货投机交易,正确的说法是(D ) 。

A. 股指期货投机交易等同于股指期货套利交易

B. 股指期货投机交易在股指期货与股指现货市场之间进行

C. 股指期货投机不利于市场的发展

D. 股指期货投机是价格风险接受者

61. 关于股指期货历史持仓盈亏,正确的描述是(D ) 。

A. 历史持仓盈亏 =(当日结算价-开仓交易价格)×持仓量

B. 历史持仓盈亏 =(当日平仓价格-上一日结算价格)×持仓量

C. 历史持仓盈亏 =(当日平仓价格-开仓交易价格)×持仓量

D. 历史持仓盈亏 =(当日结算价格-上一日结算价格)×持仓量

62. 假设某投资者第一天买入股指期货 IC1506 合约 1 手,开仓价格为 10800, 当日结算价 格为 11020, 次日继续持有,结算价为 10960,则次日收市后,投资 者账户上的盯市盈亏和浮

动盈亏分别是(A ) 。

A. -12000 和 32000B. -18000 和 48000C. 32000 和 -12000D. 48000 和 -18000

63. 某投资者在前一交易日持有沪深 300 指数期货合约 20 手多头,上一交易日 该合约的结 算价为 1500 点。 当日该投资者以 1505 点买入该合约 8 手多头持仓, 又以 1510 点的成交 价卖出平仓 5 手,当日结算价为 1515 点,则其当日盈亏是 (B ) 。

A. 盈利 205 点 B. 盈利 355 点 C. 亏损 105 点 D. 亏损 210 点

64. 某投资者以 5100 点开仓买入 1 手沪深 300 指数期货合约,当天该合约收盘 于 5150 点, 结 算 价 为 5200 点 , 则 该 投 资 者 的 交 易 结 果 为 (B ) ( 不 考 虑 交 易 费

http://www.51wendang.com/doc/5166acd5100212567949db456a0286cb39dd703e 用) 。

A. 浮盈 15000 元 B. 浮盈 30000 元 C. 浮亏 15000 元 D. 浮亏 30000 元

65. 某投资者以 3500 点卖出开仓 1 手沪深 300 指数期货某合约, 当日该合约的收 盘价为 3550 点, 结算价为 3560 点, 若不考虑手续费, 当日结算后该笔持仓 (C ) 。

A. 盈利 18000 元

B. 盈利 15000 元

C. 亏损 18000 元

D. 亏损 15000 元

66. 某投资者在上一交易日持有某股指期货合约 10 手多头持仓, 上一交易日的结 算价为 3500 点。当日该投资者以 3505 点的成交价买入该合约 8 手多头持仓, 又以 3510 点的成交 价卖出平仓 5 手, 当日结算价为 3515 点, 若不考虑手续费, 该投资者当日盈利(A )元。

A. 61500 B. 60050 C. 59800 D. 60000

67. 某投资者在 2015 年 5 月 13 日只进行了两笔交易:以 3600 点买入开仓 2 手 IF1509 合 约,以 3540 点卖出平仓 1 手该合约,当日该合约收盘价为 3550 点, 结算价为 3560 点,如果 该投资者没有其他持仓且不考虑手续费,该账户当日结 算后亏损(A ) 元。

A. 30000 B. 27000 C. 3000 D. 2700

68. 2010 年 6 月 3 日,某投资者持有 IF1006 合约 2 手多单,该合约收盘价为 3660 点,结

算价为 3650 点。 6 月 4 日(下一交易日)该合约的收盘价为 3620 点,结算价 为 3610 点,该 持仓当日结算后亏损(C ) 元。

A. 36000 元 B. 30000 元 C. 24000 元 D. 12000 元

69. 如果沪深 300 指数期货合约 IF1402 在 2 月 20 日 (第三个周五) 的收盘价是 2264.2 点 , 结 算 价 是 2257.6 点 , 某 投 资 者 持 有 成 本 价 为 2205 点 的 多 单

http://www.51wendang.com/doc/5166acd5100212567949db456a0286cb39dd703e1 手, 则其在 2 月 20 日收盘后(D ) (不考虑手续费) 。

A. 浮动盈利 17760 元

B. 实现盈利 17760 元

C. 浮动盈利 15780 元

D. 实现盈利 15780 元

70. 投资者可以通过(B )期货、期权等衍生品,将投资组合的市场收益和超额 收益分离出来。

A. 买入 B. 卖出 C. 投机 D. 套期保值

71. 如果股指期货价格高于股票组合价格并且两者差额大于套利成本, 套利者 (D ) 。

A. 卖出股指期货合约,同时卖出股票组合

B. 买入股指期货合约,同时买入股票组合

C. 买入股指期货合约,同时借入股票组合卖出

D. 卖出股指期货合约,同时买入股票组合

72. 如果股指期货合约临近到期日,股指期货价格与股票现货价格出现超过交易 成本的价差 时,交易者会通过(C )使二者价格渐趋一致。

A. 投机交易 B. 套期保值交易 C. 套利交易 D. 价差交易

73. 若某只股票相对于指数的 β 系数为 1. 6, 则指数下跌 2% 时 , 该股票下跌 (B ) 。 A.1.25% B.3.2% C.1.6% D.2%

74. 假设 8 月 22 日股票市场上现货沪深 300 指数点位 1224.1 点, A 股市场的分红 股息率 在 2.6%左右,融资(贷款)年利率 r=6%,期货合约双边手续费为 0.2 个 指数点, 市场冲击成 本为 0.2 个指数点, 股票交易双边手续费以及市场冲击成本 为 1%, 市场投资人要求的回报 率与市场融资利差为 1%, 那么 10 月 22 日到期 交割的股指期货 10 月合约的无套利区间为 (A ) 。

A. [1216.36, 1245.72]

B. [1216.56, 1245.52]

C. [1216.16, 1245.92]

D.

[1216.76,

124http://www.51wendang.com/doc/5166acd5100212567949db456a0286cb39dd703e6.12]

75. 和一般投机交易相比,套利交易具有(A ) 的特点。

A. 风险较小 B. 高风险高利润

C. 保证金比例较高 D. 手续费比例较高

76. 对无套利区间幅宽影响最大的因素是 (C ) 。

A. 股票指数 B. 持有期

C. 市场冲击成本和交易费用 D. 交易规模

77. 当股指期货价格低于无套利区间的下界时,能够获利的交易策略是(B ) 。

A. 买入股票组合的同时卖出股指期货合约

B. 卖出股票组合的同时买入股指期货合约

C. 同时买进股票组合和股指期货合约

D. 同时卖出股票组合和股指期货合约

78. 目前,交易者可以利用上证 50 指数期货和沪深 300 指数期货之间的高相关 性进行价差 策略,请问该策略属于(A ) 。

A. 跨品种价差策略 B. 跨市场价差策略

C. 投机策略 D. 期现套利策略

79. 股指期货交易的对象是(B ) 。

A. 标的指数股票组合 B. 存续期限内的股指期货合约

C. 标的指数 ETF 份额 D. 股票价格指数

80. 投资者拟买入 1 手 IF1505 合约,以 3453 点申报买价,当时买方报价 3449.2 点,卖方报 价 3449.6 点。如果前一成交价为 3449.4 点,则该投资者的成交价是 (D ) 。

A. 3449.2 B. 3453 C. 3449.4 D. 3449.6

81. 沪深 300 指数期货合约的合约月份为(C ) 。

A. 当月以及随后三个季月 B. 下月以及随后三个季月

C. 当月、下月及随后两个季月 D. 当月、下月以及随后三个季月

82. 上证 50 指数期货的最小变动价位是(B ) 。

A.0.1









B.0.2







点://www.51wendang.com/doc/5166acd5100212567949db456a0286cb39dd703ear C. 万分之 0.1D. 万分之 0.2

83. 股指期货的交易保证金比例越高,则参与股指期货交易的(D ) 。

A. 收益越高 B. 收益越低 C. 杠杆越大 D. 杠杆越小

84. 投资者保证金账户可用资金余额的计算依据是(D ) 。

A. 交易所对结算会员收取的保证金标准 B. 交易所对交易会员收取的保证金标准 C. 交易

所对期货公司收取的保证金标准 D. 期货公司对客户收取的保证金标准 85. 交易所一般会 对交易者规定最大持仓限额,其目的是(D ) 。

A. 防止市场发生恐慌 B. 规避系统性风险

C. 提高市场流动性 D. 防止市场操纵行为

86. 因价格变化导致股指期货合约的价值发生变化的风险是 (A ) 。

A. 市场风险 B. 信用风险 C. 流动性风险 D. 操作风险

87. 股指期货投资者可以通过(A )建立的投资者查询服务系统,查询其有关期货 交易算信息。

A. 中国期货保证金监控中心

B. 中国期货业协会

C. 中国金融期货交易所

D .期货公司

88. 大户报告制度通常与(C )密切相关,可以配合使用。

A. 每日无负债结算制度

B. 会员资格审批制度

C. 持仓限额制度

D. 涨跌停板制度

89. 交易型开放式指数基金(ETF )与封闭式基金的最大区别在于(D ) 。

A. 基金投资标的物不同

B .基金投资风格不同

C .基金投资规模不同

D .二级市场买卖与申购赎回结合

90. 关于交易型开放式指数基金 (ETF ) 申购、 赎回和场内交易, 正确的说法是 (D ) 。

A.ETF 的申购、赎回通过交易所进行

B.ETF 只 http://www.51wendang.com/doc/5166acd5100212567949db456a0286cb39dd703e 能 通过现金申购

C. 只有具有一定资金规模的投资者才能参与 ETF 的申购、赎回交易

D.ETF 通常采用完全被动式管理方法,以拟合某一指数为目标

91. 沪深 300 指数成份股权重分级靠档方法如下表所示。根据该方法,某股票总 股本为 2.5 亿股,流通股本为 1 亿股,则应将该股票总股本的(B ) %作为成份 股权数。

自由流通比例(%)

(20, 30]

(30, 40]

(40, 50]

(50, 60]

(60, 70]

(70, 80]

>80 加权比例(%)上调至最接近的整数值 20 30 40 50 60 70 80 100

A.30 B.40 C.50 D.60

92. 关于资产配置,错误的说法是(D ) 。

A. 资产配置通常可分为战略性资产配置、 战术性资产配置与市场条件约束下的资 产配置

B. 不同策略的资产配置在时间跨度上往往不同

C. 战术性资产配置是在战略性资产配置的基础上根据市场的短期变化, 对具体的 资产比例 进行微调

D. 股指期货适用于股票组合的战略性资产配置与战术性资产配置, 不太适用于市 场条件约 束下的资产配置

93. 在其他条件相同的情况下,选择关联性(B )的多元化证券组合可有效降低 非系统性风险。

A. 高

B. 低 C. 相同 D. 无要求

94. 如果某股票组合的 β 值为 -1.22,意味着与该股票组合关系密切的指数每上涨 1%,则该 股票组合值(B ) 。

A. 上涨 1.22% B.下降 1.22%C.上涨 0.22%D.下降 0.22%

95. 投资者经常需要根据市场环境的变化及投资预期 ,对股票组合的 β 值进行调 整, 以增 加 收 益 和 控 制 风 险 。 当 预 期 股 市 上 涨 时 (A )

http://www.51wendang.com/doc/5166acd5100212567949db456a0286cb39dd703e, 要 组合的 β 值扩大收益; 预期股市将下跌时,要()组合的 β 值降低风险。

A. 调高;调低 B. 调低;调高 C. 调高;调高 D. 调低;调低

96. 机构投资者往往利用股指期货来模拟指数,配置较少部分资金作为股指期货

保证金, 剩余现金全部投入固定收益产品, 以寻求较高的回报。 这种投资组合首 先保证了 能够较好地追踪指数, 当能够寻找到价格低估的固定收益品种时还可以 获取超额收益。 该策 略是(A )策略。

A. 期货加固定收益债券增值 B. 期货现货互转套利

C. 现金证券化 D. 权益证券市场中立

97. 机构投资者用股票组合来复制标的指数,当标的指数和股指期货出现逆价差 达到一定水 准时, 将股票现货头寸全部出清, 以 10%的资金转换为期货, 剩余 90%的资金可以投资固定 收益品种, 待期货相对价格高估, 出现正价差时再全部转换 回股票现货。该策略是(B )策略。

A. 股指期货加固定收益债券增值 B. 股指期货与股票组合互转套利

C. 现金证券化

D. 权益证券市场中立

98. 假设某投资者在价格为 1820 点时买入 IH1609 合约 2 手,当日结算价为 1860 点,次日结 算价为 1830 点,则次日收市后该投资者账户盯市盈亏是(B )元。 A.-9000 B.-18000 C.6000 D.-6000

99. 由于未来某一时点将发生较大规模的资金流入或流出,为避免流入或流出的 资金对资产 组合结构产生较大冲击, 投资者选择使用股指期货等工具 , 以达到最 大程度减少冲击成本 的目的。该策略是(D )策略。

A. 指数化投资 B. 阿尔法 C. 资产配置 D. 现金证券化

100. 假设一只无红利支付的股票价格为 20 元 /股,无风险连续利率为 10%,该股 票 3 个月 后到期的远期价格为(B )元 /股。

A.19.51

B.20.51

C.21.51

D.22.51http://www.51wendang.com/doc/5166acd5100212567949db456a0286cb39dd703e

101. 在某股指期货的回归模型中, 若对于变量与的 10 组统计数据判定系数 =0.95, 残差平 方和为 120.53,那么的值为 (B ) 。

A.241.06 B.2410.6 C.253.08 D.2530.8

102. 如果股指期货回归模型中解释变量之间存在完全的多重共线性 , 则最小二乘 估计量 () 。

A. 不确定,方差无限大

B. 确定,方差无限大

C. 不确定,方差最小

D. 确定,方差最小

103. 国债 A 价格为 95 元,到期收益率为 5%;国债 B 价格为 100 元,到期收益率 为 3%。 关 于国债 A 和国债 B 投资价值的合理判断是() 。

A. 国债 A 较高 B. 国债 B 较高 C. 两者投资价值相等 D. 不能确定

104. 以下关于债券收益率说法正确的为() 。

A. 市场中债券报价用的收益率是票面利率 B. 市场中债券报价用的收益率是到期 收益率

C. 到期收益率高的债券,通常价格也高 D. 到期收益率低的债券,通常久期也低 105. 某可 转债面值 100 元的当前报价为 121 元,其标的股价格为 15.6 元,最近 一次修订的转股价格 为 10 元,每百元面值转股比例为 10,可转债发行总面值 为 8.3 亿人民币,该上市公司流通 股股数为 3.12 亿股,试问若该可转债此时全 部转股,股价将被稀释为()元。

A.14.42 B.12.32 C.15.6

D.10

10?

106.5 年期国债期货与 10 年期国债期货的最小变动价位和每日价格波动最大限 制分别为 () 。

A. 0.002, 1%和 0.002, 1.2%

B. 0.005, 1%和 0.005, 1.2%

C. 0.002, 1.2%和 0.002, 2%

D.

0.005,

1.2%



http://www.51wendang.com/doc/5166acd5100212567949db456a0286cb39dd703e0.005, 2%

107. 以下国债可用于 2 年期仿真国债交割的是() 。

A. 合约到期月份首日剩余 400 天的 3 年期国债

B. 合约到期月份首日剩余 700 天的 2 年期国债

C. 合约到期月份首日剩余 600 天的 7 年期国债

D. 合约到期月份首日剩余 500 天的 5 年期国债

108. 市场中存在一种存续期为 3 年的平价国债,票面利率为 9%,利息每年支付 1 次且利息 再投资的收益率均为 8%,下一个付息时点是 1 年之后,则投资者购 买这种债券的到期收益率 为() 。

A. 8.80% B. 8.85% C. 8.92%

D. 8.95%

109. 银行间债券市场交易中心的交易系统提供询价和()两种交易方式。

A. 集中竞价 B. 点击成交 C. 连续竞价 D. 非格式化询价

110. 目前,在我国债券交易量中, ()的成交量占绝大部分。

A. 银行间市场 B. 商业银行柜台市场 C. 上海证券交易所 D. 深圳证券交易所 111. 债券 转托管是指同一债券托管客户将持有债券在()间进行的托管转移。 A. 不同交易机构 B. 不 同托管机构 C. 不同代理机构 D. 不同银行

112. 我国国债持有量最大的机构类型是() 。

A. 保险公司 B. 证券公司 C. 商业银行 D. 基金公司

113. 某息票率为 5.25%的债券收益率为 4.85%, 每年付息两次, 该债券价格应 () 票面价 值。

A. 大于 B. 等于 C. 小于 D. 不相关

114. 某交易者以 98.320 价格买入开仓 10 手 TF1706 合约,当价格达到 98.420 时 加仓买入 10 手,在收盘前以 98.520 的价格全部平仓。若不考虑交易成本,该 投资者的盈亏为() 。

A.





30000



B.





30000



C.





1http://www.51wendang.com/doc/5166acd5100212567949db456a0286cb39dd703e5000 元 D. 亏损 15000 元

115. 买入国债基差的交易策略的具体操作为() 。

A. 买入国债现货,同时卖出国债期货

B. 卖空国债现货,同时买入国债期货

C. 买入 5 年期国债期货,同时卖出 10 年期国债期货

D. 买入 10 年期国债期货,同时卖出 5 年期国债期货

116. 若国债期货价格为 96.000, 某可交割券的转换因子为 1.01, 债券全价为 101, 应计 利息为 0.5,持有收益为 2.5,则其净基差为() 。

A. 1.04 B. 2.04 C. 4.04 D. 7.04

117. 关于凸性的描述,正确的是() 。

A. 凸性随久期的增加而降低

B. 没有隐含期权的债券,凸性始终小于 0

C. 没有隐含期权的债券,凸性始终大于 0D. 票面利率越大,凸性越小

118. 国债基差交易中,临近交割时,国债期货头寸持有数量与国债现货的数量比 例需要

调整为() 。 (注:CF 为可交割国债转换因子)

A. CF:1 B. 1:CF C. 1:1

D. 买入基差交易为 CF:1,卖出基差交易为 1:CF

119. 其他条件相同的情况下,息票率越高的债券,债券久期() 。

A. 越大

B. 越小

C. 息票率对债券久期无影响

D. 不确定

120.A 债券市值 6000 万元,久期为 7; B 债券市值 4000 万元,久期为 10,则 A 和 B 债券组 合的久期为() 。

A. 8.2 B. 9.4 C. 6.25 D. 6.7

121. 普通附息债券的凸性() 。

A. 大于 0B. 小于 0

C. 等于 0D. 等于 1

122.



















http://www.51wendang.com/doc/5166acd5100212567949db456a0286cb39dd703e 合市场价值 为 10 亿元,组合的久期为 8.75。如果使用 10 年

期国债期货久期进行套期保值,期货价格为 98.385,其对应的最便宜可交割券 久期为

9.2,转换因子为 0.9675,则投资者为了进行套期保值,应做空()手 10 年期 国

债期货合约。

A. 920 B. 935 C. 967 D. 999

123. 如果收益率曲线的整体形状是向下倾斜的,按照市场分割理论() 。

A. 收益率将下行

B. 短期国债收益率处于历史较高位置

C. 长期国债购买需求相对旺盛将导致长期收益率较低

D. 长期国债购买需求相对旺盛将导致未来收益率将下行

124. 根据预期理论,如果市场认为收益率在未来会上升,则期限较长债券的收益 率会()期限 较短债券的收益率。

A. 高于 B. 等于 C. 低于 D. 不确定

125. 对于利率期货和远期利率协议的比较,下列说法错误的是() 。

A. 远期利率协议属于场外交易,利率期货属于交易所内交易

B. 远期利率协议存在信用风险,利率期货信用风险极小

C. 两者共同点是每日发生现金流

D. 远期利率协议的交易金额和交割日期都不受限制, 利率期货是标准化的契约交 易

126. 以下关于 1992 年推出的国债期货说法不正确的是() 。

A. 1992 年 12 月 28 日,上海证券交易所首次推出了国债期货

B. 上海证券交易所的国债期货交易最初没有对个人投资者开放

C. 上市初期国债期货交投非常清淡,市场很不活跃

D. 1992 年至 1995 年国债期货试点时期,国债期货只在上海证券交易所交易 127. 国债期货 合约是一种() 。

A. 利率风险管理工具

B. 汇率风险管理工具

C. 股 票 风 http://www.51wendang.com/doc/5166acd5100212567949db456a0286cb39dd703e 险管理工具

D. 信用风险管理工具

128. 投资者持有面值为 1 亿元的国债, 其百元面值净价为 100.5, 全价为 101.5, 修正久 期为 5.0。该投资者计划使用国债期货合约对债券组合进行套期保值。若 国债期货合约 CTD 券的基点价值为 0.462, CTD 券的转换因子为 1.03,则需要 卖出()张国债期货合约。

A. 113 B. 112 C. 110 D. 109

129. 中金所上市的首个国债期货产品为() 。

A. 3 年期国债期货合约

B. 5 年期国债期货合约

C. 7 年期国债期货合约

D. 10 年期国债期货合约

130. 中国金融期货交易所 5 年期国债期货合约的报价方式是() 。

A. 百元净价报价 B. 百元全价报价 C. 千元净价报价 D. 千元全价报价

131. 某机构持有价值 1 亿元债券,久期为 7.0。该机构欲利用国债期货将其持有 国债调

整久期到 2.0,若选定的中金所国债期货 T1706 价格为 98.000,对应的最便宜 交割券的修正 久期为 4.6,其应该() 。

A. 买入国债期货合约 111 手 B. 卖出国债期货合约 111 手

C. 买入国债期货合约 155 手 D. 卖出国债期货合约 155 手

132. 该债券组合的基点价值约为() 。

A . 57000B . 45000 C. 17000 D. 42500

133. 中金所 5 年期国债期货一般交易日的当日结算价为() 。

A. 最后一小时成交价格按照成交量的加权平均值

B. 最后半小时成交价格按照成交量的加权平均值

C. 最后一分钟成交价格按照成交量的加权平均值

D. 最后三十秒成交价格按照成交量的加权平均值

134.







5



















http://www.51wendang.com/doc/5166acd5100212567949db456a0286cb39dd703e 算价的计算 结果保留至小数点后()位。 A. 1 B.2 C. 3 D.4

135. 中金所 5 年期国债期货合约新合约挂牌时间为() 。

A. 到期合约到期前两个月的第一个交易日

B. 到期合约到期前一个月的第一个交易日

C. 到期合约最后交易日的下一个交易日

D. 到期合约最后交易日的下一个月第一个交易日

136. 若基金经理选用中金所 5 年期国债期货将组合基点价值下调到 30000 元 (对 应百万

元面值 CTD 券 DV01 为 465 元,转换因子为 1.03) ,需要()国债期货合约。A. 卖出 58 手 B. 买入 58 手 C. 卖出 60 手 D. 买入 60 手

137. 国债期货最后交易日进入交割的, 待交割国债的应计利息计算截止日为 () 。 A. 最后 交易日 B. 意向申报日 C. 交券日 D. 配对缴款日

138. 中金所 5 年期国债期货最后交易日的交割结算价为() 。

A. 最后交易日的开盘价

B. 最后交易日前一日结算价

C. 最后交易日收盘价

D. 最后交易日全天成交量加权平均价

139. 中金所 5 年期国债期货交割货款的计算公式为() 。

A. 交割结算价 应计利息

B. (交割结算价×转换因子

应计利息)×合约面值 /100

C. 交割结算价 应计利息×转换因子

D. (交割结算价 应计利息)×转换因子

140. 中金所 5 年期国债期货实物交割的配对原则是() 。

A. “同市场优先”原则

B. “时间优先”原则

C. “价格优先”原则

D. “时间优先,价格优先”原则

141. 在下列中金所 5 年期国债期货可交割债券中, 关于转换因子的判断正确的是 () 。 ://www.51wendang.com/doc/5166acd5100212567949db456a0286cb39dd703eA. 4.79 年,票面利率 2.90%的国债,转换因子大于 1 剩 余 期 限

B. 剩余期限 4.62 年,票面利率 3.65%的国债,转换因子小于 1

C. 剩余期限 6.90 年,票面利率 3.94%的国债,转换因子大于 1

D. 剩余期限 4.25 年,票面利率 3.09%的国债,转换因子小于 1

142. 中金所 5 年期国债期货可交割券的转换因子在合约上市时公布, 在合约存续 期间其数 值() 。

A. 不变 B. 每日变动一次 C. 每月变动一次 D. 每周变动一次

143. 国债期货中,隐含回购利率越高的债券,其净基差一般() 。

A. 越小 B. 越大 C. 无关 D. 等于 0

144. 国债期货合约可以用()来作为期货合约 DV01 和久期的近似值。

A. “最便宜可交割券的 DV01”和“最便宜可交割券的久期”

B. “最便宜可交割券的 DV01/对应的转换因子”和“最便宜可交割券的久期”

C. “最便宜可交割券的 DV01”和“最便宜可交割券的久期 /对应的转换因子”

D. “最便宜可交割券的 DV01/对应的转换因子”和“最便宜可交割券的久期 /对 应的转换

因子”

145. 根据判断最便宜可交割券的经验法则,对久期相同的债券来说,收益率高的 国债价格与 收益率低的国债价格相比() 。

A. 更便宜 B. 更昂贵 C. 相同 D. 无法确定

146. 假设某国国债期货合约的名义标准券利率是 3%,但目前市场上相近期限国 债的利率通 常在 2%左右。若该国债期货合约的可交割券范围为 15-25 年,那么 按照经验法则,此时最便 宜可交割券应该为剩余期限接近()年的债券。 A.25 B.15 C.20 D.5

147. 国债期货合约的发票价格等于() 。

A. 期货结算价格×转换因子

B.













×









http://www.51wendang.com/doc/5166acd5100212567949db456a0286cb39dd703e

买券利息

C. 期货结算价格×转换因子

应计利息

D. 期货结算价格×转换因子

应计利息 -买券利息

148. 如果预期未来货币政策趋于宽松,不考虑其他因素,则应在市场上() 。 A. 做多国债基 差 B. 做空国债基差 C. 买入国债期货 D. 卖出国债期货

149. 国债 A 价格为 99 元,到期收益率为 3%;国债 B 价格为 100 元,到期收益率 为 2%。 关 于国债 A 和国债 B 投资价值的合理判断是() 。

A. 国债 A 较高 B. 国债 B 较高 C. 两者投资价值相等 D. 不能确定

150. 银行间债券市场交易中心的交易系统提供点击成交和()两种交易方式。 A. 集中竞价 B.

询价 C. 连续竞价 D. 非格式化询价

151. 某 10 年期债券每年付息一次,票面利率为 5%,付息日为每年的 7 月 1 日。 某投资者 于 10 月 1 日买入面值为 100 元的该债券,应计利息为()元。

A. 3.74 B. 1.23 C. 5 D. 1.26

152. 投资买入期限为 2 年、息票率为 10%的债券 10000 元,到期还本付息。按复 利计,该项 投资的终值约为() 。

A. 12600 元 B. 12000 元 C. 12100 元 D. 13310 元

153. 债券 I 市值为 8000 万元, 久期为 8; 债券 II 市值为 2000 万元, 久期为 10, 由债

券 I 和债券 II 构成的组合久期为() 。

A. 8.4 B. 9.4 C.9 D. 8

154. 如果 10 年期国债收益率上升得比 5 年期国债收益率快, 那么国债收益率曲 线会

() ;反之,国债收益率曲线会() 。

A. 变陡,变陡 B. 变平,变平

C. 变平,变陡 D. 变陡,变平

155.

全 球 期 货 市 场 最 早 上 市 国 债 期 货 品 种 的 交 易

http://www.51wendang.com/doc/5166acd5100212567949db456a0286cb39dd703e 所为() 。

A. CBOT

B. CME

C. ASX

D. LIFFE

156. 美国 5 年期国债期货合约的面值为 10 万美元,采用()的方式。

A. 现金交割 B. 实物交割 C. 标准券交割 D. 多币种混合交割

157. 中金所上市的 10 年期国债期货可交割券的剩余期限为() 。

A. 6-10 年 B. 6.5-10.5 年 C. 6.5-10.25 年 D.4-5.25 年

158. 中金所国债期货最后交易日的交割结算价为() 。

A. 最后交易日最后一小时加权平均价 B. 最后交易日前一日结算价

C. 最后交易日收盘价

D. 最后交易日全天加权平均价

159. 某可交割国债的票面利率为 3%,上次付息时间为 2014 年 12 月 1 日,当 前应计利息为 1.5 元, 对应 2015 年 6 月到期的 TF1506 合约, 其转换因子为 () 。 A. 0.985 B. 1

C. 1.015 D. 1.03

160. 对于中金所 5 年期国债期货而言, 当可交割国债收益率高于 3%时, 久期 () 的债券越 容易成为 CTD 券;当可交割国债收益率低于 3%时,久期()的债券 越容易成为 CTD 券。

A. 越大 越大 B. 越小越小 C. 越大 越小 D. 越小越大

161. 若某国债期货合约的发票价格为 103.490 元,对应的现券价格(全价)为 100.697 元,交 易日距离交割日刚好 3 个月,且在此期间无付息,则该可交割国 债的隐含回购利率(IRR )是 () 。

A. 7.654% B. 8.32% C. 11.09% D. -3.61%

162. 假设 2015 年 6 月 9 日, 7 天质押式回购利率报价 2.045%,最便宜可交割券 150005.IB









100.6965http://www.51wendang.com/doc/5166acd5100212567949db456a0286cb39dd703e, 其 要素表如下:

债券代码 到期日每年付息次数票面利息转换因子

150005.IB 2025-4-9 1 3.64% 1.0529

那么下列选项最接近国债期货 T1509 的理论价格的是() 。 (不考虑交割期权) A. 90.730 B. 92.875 C. 95.490 D. 97.325

163. 根据持有成本模型,以下关于国债期货理论价格的说法,正确的是() 。

A. 资金成本越低,国债期货价格越高

B. 持有收益越低,国债期货价格越高

C. 持有收益对国债期货理论价格没有影响

D. 国债期货远月合约的理论价格通常高于近月合约

164. 若市场利率曲线平行下移, 10 年期国债期货合约价格的涨幅将() 5 年期 国债期货合约

价格的涨幅。

A. 等于 B. 小于 C. 大于 D. 不确定

165. 预期今年下半年市场资金面将进一步宽松,可进行的交易策略是() 。

A. 做多国债期货,做多股指期货 B. 做多国债期货,做空股指期货

C. 做空国债期货,做空股指期货 D. 做空国债期货,做多股指期货

166. 投资者做空中金所 5 年期国债期货 20 手,开仓价格为 97.705;若期货结算 价格下跌 至 97.640,其持仓盈亏为()元。 (不计交易成本)

A. 1300 B. 13000 C. -1300 D. -13000

167. 预期未来市场利率下降,投资者适宜()国债期货,待期货价格()后平仓 获利。

A. 买入,上涨 B. 卖出,下跌 C. 买入,下跌 D. 卖出,上涨

168. 中金所 5 年期国债期货价格为 96.110 元,其可交割国债净价为 101.2800 元,转换因子 1.0500。其基差为() 。

A.

0.3645

B.

5.1700

C.

10.1500

D.

0.3471://www.51wendang.com/doc/5166acd5100212567949db456a0286cb39dd703er 169. 国债净基差的计算公式是() 。

A. 国债基差 -应计利息

B. 国债基差 -买券利息

C. 国债基差 -资金占用成本

D. 国债基差 -持有收益

170. 当预期到期收益率曲线变陡峭时, 适宜采取的国债期货跨品种套利策略是 () 。

A. 做多 10 年期国债期货合约,同时做多 5 年期国债期货合约

B. 做空 10 年期国债期货合约,同时做空 5 年期国债期货合约

C. 做多 10 年期国债期货合约,同时做空 5 年期国债期货合约

D. 做空 10 年期国债期货合约,同时做多 5 年期国债期货合约

171. 投资者持有市场价值为 2.5 亿的国债组合,修正久期为 5。中金所国债期货 合约价格 为 98.500, 对应的最便宜可交割国债的修正久期为 5.6, 对应的转换因 子为 1.030。投资 者对其国债组合进行套期保值,应该卖出约()手国债期货合 约。

A. 233 B. 227 C. 293 D. 223

172. 若债券组合市场价值为 1200 万元,修正久期 8.5; CTD 债券价格 99.5,修

正久期 5.5,转换因子 1.07。 利用修正久期法计算投资组合套期保值所需国债期 货合约数量 约为()手。

A. 12 B. 11 C. 19 D.20

173. 某基金经理持有价值 1 亿元的债券组合, 久期为 7, 现预计利率将走强, 该 基金经

理希望使用国债期货将组合久期调整为 5.5, 国债期货价格为 98.5, 转换因子为 1.05,

久期为 4.5,应卖出的国债期货数量为() 。

A. 34 手 B. 33 手 C. 36 手 D. 32 手

174. 某投资经理希望增加投资组合的久期, 使用以下国债期货成本最低的是 () 。 A. 2 年 期 国 债 期 货 B. 5 年 期 国 债 期 货 C. 7 年 期 国

http://www.51wendang.com/doc/5166acd5100212567949db456a0286cb39dd703e 债 期 货 D. 10 年期国债期货 175. 若一年后到期的债券,面值 100 元,票面利率 5%,当前价格 99,到期 前无 付息。

该债券到期本金和票息一起支付,其到期收益率为() 。

A. 5.10% B. 6.01% C. 6.06% D. 6.10%

176. 某债券面值 100 万元,票面利率 2%,按年付息,发行后持有天数 41 天, 若净价为 99 万 元,其全价约为()万元。

A. 99.22 B. 98.11 C. 100.11 D. 100.22

177. 关于债券的理论价格,描述正确的是() 。

A. 债券持有人未来收取的所有现金流现值的现值总和

B. 债券持有人未来收取的所有现金流现值的终值总和

C. 债券所有票息的现值总和

D. 债券本金的现值

178. 在公开市场买入长期国债, 卖出短期国债, 对国债收益率曲线的影响是 () 。 A. 维持 收益率曲线结构相对稳定 B. 收益率曲线水平上移

C. 收益率曲线水平下移

D. 长期利率下降

179. 中金所 5 年期国债期货可交割国债为合约到期月份首日剩余期限为 () 的记 账式附息 国债。

A. 5 年 B. 5-10 年 C.5 年以内 D. 4-5.25 年

180.2016 年 5 月 6 日,中金所上市交易的 5 年期国债期货合约有() 。

A. TF1606, TF1609, TF1612

B. TF1606, TF1609, TF1612, TF1703

C. TF1605, TF1606, TF1609

D. TF1605, TF1606, TF1409, TF1412

181. 以下可以作为中金所 TF1609 合约可交割国债的有() 。

序号国债全称票面利率(%)到期日期转换因子

120http://www.51wendang.com/doc/5166acd5100212567949db456a0286cb39dd703e06 年记账 式(十九期)国债 3.27 20211115 1.0128

22008 年记账式(二十三期)国债 3.62 20231127 1.0397

32013 年记账式附息(十一期)国债 3.38 20230523 1.0228

42015 年记账式附息(二十三期)国债 2.99 20251015 0.9992

A. 2006 年记账式(十九期)国债 B. 2008 年记账式(二十三期)国债

C. 2015 年记账式附息(二十三期)国债 D. 2013 年记账式附息(十一期)国债 182. 在下列中 金所国债期货可交割国债中,转换因子大于 1 的是() 。

序号国债全称票面利率(%)到期日期

1 2006 年记账式(十九期)国债 3.27 20211115

22015 年记账式附息(二十三期)国债 2.99 20251015

32016 年记账式附息(二期)国债 2.53 20210114

4 2016 年记账式附息(四期)国债 2.85 20260128

A. 2006 年记账式(十九期)国债 B. 2016 年记账式附息(四期)国债

C. 2016 年记账式附息(二期)国债 D. 2015 年记账式附息(二十三期)国债 183. 根据经验法 则,若到中期国债到期收益率高于 3%时,下列中金所 5 年期国 债期货可交割国债中,最可能 成为最便宜可交割国债的是() 。

A. 转换因子为 1.05,久期为 4.2 的国债 B. 转换因子为 1.09,久期为 4.5 的国债 C. 转换 因子为 1.06,久期为 4.8 的国债 D. 转换因子为 1.08,久期为 5.1 的国债 184. 某日,国债 期货合约的发票价格为 102 元,其对应可交割国债全价为 101 元, 距离交割日为 3 个月, 期 间无利息支付, 则该可交割国债的隐含回购利率 (IRR ) 为() 。

A.

3.96%

B.

3.92%

C.

0.99%

D.

0.98%://www.51wendang.com/doc/5166acd5100212567949db456a0286cb39dd703ear 185. 国债期货合约的发票价格等于() 。

A. 期货结算价格×转换因子

B. 期货结算价格×转换因子

买券利息

C. 期货结算价格×转换因子

应计利息

D. 期货结算价格×转换因子

应计利息 -买券利息

186. 关于经济指标的变动对国债期货价格的影响,描述正确的是() 。

A. 非农就业上升,国债期货价格上升 B. 通货膨胀率上升,国债期货价格上升 C. GDP 增长率 下降,国债期货价格下降 D. 货币供给量增加,国债期货价格上升 187.2016 年 3 月 1 日, 投 资者买入开仓 10 手国债期货 T1606 合约, 成本为 99.5, 当日国债期货收盘价 99.385, 结 算价 99.35, 不考虑交易成本的前提下, 该投资 者当日盈亏状况为() 。

A. 盈利 1150 元 B. 亏损 15000 元 C. 亏损 1500 元 D. 亏损 11500 元

188.2016 年 3 月,投资者预期近期央行将会降息,届时收益率曲线将出现平行 下移,则下述 投资策略中,可以使其获得最大收益的策略为() 。

A. 买入 10 手 T1606

B. 买入 10 手 TF1606

C. 卖出 10 手 T1606

D. 卖出 10 手 TF1606

189. 进行国债期货买入基差的交易策略,具体操作为() 。

A. 同时买入国债现货和国债期货 B. 买入国债现货,卖出国债期货

C. 同时卖出国债现货和国债期货 D. 卖出国债现货,买入国债期货

190. 当预期到期收利益率曲线变为陡峭时, 适宜采取的国债期货跨品种套利策略 是() 。

A. 做多 10 年期国债期货合约,同时做多 5 年期国债期货合约

B. 做空 10 年期国债期货合约,同时做空 5 年期国债期货合约

C.





10

















,









http://www.51wendang.com/doc/5166acd5100212567949db456a0286cb39dd703e5 年期国债期 货合约

D. 做空 10 年期国债期货合约,同时做多 5 年期国债期货合约

191. 某投资者在 2014 年 2 月 25 日, 打算购买以股票指数为标的的看跌期权合约。 他首 先买入执行价格为 2230 指数点的看跌期权,权利金为 20 指数点。为降低

成本,他又卖出同一到期时间执行价格为 2250 指数点的看跌期权,价格为 32 指数点。 则在 不考虑交易费用以及其他利息的前提下, 该投资者的盈亏平衡点为 ()指数点。

A. 2242 B. 2238 C. 2218 D. 2262

192. 买入 1 手 5 月份到期的执行价为 1050 的看跌期权,权利金为 30,同时卖出 1 手 5 月 份到期的执行价为 1000 的看跌期权, 权利金为 10, 两个期权的标的相 同。则该组合的最 大盈利、最大亏损、组合类型分别为() 。

A. 20, -30,牛市价差策略

B. 20, -30,熊市价差策略

C. 30, -20,牛市价差策略

D. 30, -20,熊市价差策略

193. 投资者买入一个看涨期权,执行价格为 25 元,期权费为 4 元。同时,卖出 一个标

的资产和到期日均相同的看涨期权,执行价格为 40 元,期权费为 2.5 元。如果 到期日

标的资产价格升至 50 元,不计交易成本,则投资者行权后的净收益为()元。 A. 8.5 B. 13.5 C. 16.5 D. 23.5

194. 下列期权交易策略中,不属于风险有限、收益也有限的策略的是() 。

A. 看涨期权构成的牛市价差策略(Bull Spread)

B. 看涨期权构成的熊市价差策略(Bear Spread)

C. 看涨期权构成的蝶式价差策略(Butterfly Spread)

D. 看涨期权构成的比率价差策略(Call Ratio Spread)

195.

















http://www.51wendang.com/doc/5166acd5100212567949db456a0286cb39dd703e 指数的价格 会在 4600 左右小幅波动,他准备在行权价格 为 4500、 4600、 4700 的期权中选取合适的期 权,构造一个蝶式期权多头组合, 该投资者可以() 。

A. 做多一手行权价格为 4500 的看涨期权, 同时做空一手行权价格为 4600 的看涨 期权

B. 做空一手行权价格为 4600 的看跌期权,同时做多一手行权价格为 4700 的看 跌期权

C. 做多两手行权价格为 4600 的看涨期权, 做空一手行权价格为 4500 的看涨期权, 做空一

手行权价格为 4700 的看涨期权

D. 做空两手行权价格为 4600 的看涨期权,做多一手行权价格为 4500 的看涨期 权,做多一 手行权价格为 4700 的看涨期权

196. 某投资者认为股票指数的价格会在 4600 左右小幅波动,他准备在执行价格 为 4500、 4600、4700 的期权中选取合适的期权,构造一个蝶式期权多头组合, 投资者完成了组合构造, 对于这个投资者以下表述能最好描述他的风险与收益的 是() 。

A. 无限的上行收益,无限的下行风险 B. 有限的上行收益,有限的下行风险 C. 无限的上行 风险,有限的下行收益 D. 有限的上行风险,无限的下行收益 197. 投资者构造空头飞鹰式期 权组合如下, 卖出 1 份行权价为 2500 点的看涨期 权, 收入权利金 160 点。 买入两个行权 价分别为 2600 点和 2700 点的看涨期权, 付出权利金 90 点和 40 点。再卖出一个行权价 2800 的看涨期权,权利金为 20 点。则该组合的最大收益为() 。

A. 60 点 B. 40 点 C. 50 点 D. 80 点

198. 某投资者预期一段时间内沪深 300 指数会维持窄幅震荡, 于是构造飞鹰式组 合如下, 买入 IO1402-C-2200、 IO1402-C-2350, 卖出 IO1402-C-2250、 IO1402-C-2300, 支付净权 利金 20.3,则到期时其最大获利为() 。

A.

20.3

B.

29.7

C.

79.7

D.

http://www.51wendang.com/doc/5166acd5100212567949db456a0286cb39dd703e120.3

199. 期权的日历价差组合(Calendar Spread) ,是利用()之间权利金关系变化构 造的。

A. 相同标的和到期日,但不同行权价的期权合约

B. 相同行权价、到期日和标的的期权合约

C. 相同行权价和到期日,但是不同标的期权合约

D. 相同标的和行权价,但不同到期日的期权合约

200. 下列不是单向二叉树定价模型假设的是() 。

A. 未来股票价格将是两种可能值中的一个 B. 允许卖空

C. 允许以无风险利率借入或贷出款项 D. 看涨期权只能在到期日执行

201.B-S 模型不可以用来为下列()定价。

A. 行权价为 2300 点的沪深 300 指数看涨期权

B. 行权价为 2300 点的沪深 300 指数看跌期权

C. 行权价 3.5 元的工商银行看涨期权(欧式)

D. 行权价为 250 元的黄金期货看跌期权(美式)

202. 标的资产现价 2500 点,则行权价为 2400 点的看涨期权多头的 delta 值可能 为() 。

A. 0.7

B. 0.5 C. 0.3 D. -0.3

203. 当标的资产价格从 100 元上升到 101 元, 90 天后到期, 行权价为 120 元的看 涨期权 从 3.53 元升到 3.71 元,其 DELTA 值约为() 。

A. 0.16 B. 0.17 C. 0.18 D. 0.19

204. 对于期权买方来说,以下说法正确的() 。

A. 看涨期权的 delta 为负,看跌期权的 delta 为正

B. 看涨期权的 delta 为正,看跌期权的 delta 为负

C. 看涨期权和看跌期权的 delta 均为正

D. 看涨期权和看跌期权的 delta 均为负

205. http://www.51wendang.com/doc/5166acd5100212567949db456a0286cb39dd703e 期权的 市场价格反映的波动率为() 。

A. 已实现波动率 B. 隐含波动率 C. 历史波动率 D. 条件波动率

206. 波动率是影响期权价格的主要因素之一,波动率是指() 。

A. 期权权利金价格的波动

B. 无风险收益率的波动

C. 标的资产价格的波动

D. 期权行权价格的波动

207. 下列关于波动率的说法,错误的是() 。

A. 波动率通常用于描述标的资产价格的波动程度

B. 历史波动率是基于对标的资产在过去历史行情中的价格变化而统计得出

C. 隐含波动率是期权市场对标的资产在期权存续期内波动率的预期

D. 对于某个月份的期权,历史波动率和隐含波动率都是不变的

208. 对看涨期权而言,隐含波动率增大,则期权的价值会() 。

A. 增大 B. 减小 C. 不变 D. 不确定

209. 某投资者在 2 月份以 300 点的权利金卖出一张 5 月到期,行权价格为 2500 点的沪深 300 看涨期权。 同时,他又以 200 点的权利金卖出一张 5 月到期,行 权价格为 2000 点的沪深 300 看跌期权。到期时当沪深 300 指数在()时该投 资者能获得最大利润。

A. 小于 1800 点

B. 大于等于 1800 点小于 2000 点

C. 大于等于 2000 点小于 2500 点

D. 大于等于 2500 点小于 3000 点

210. 市场过去一段时间非常平静,而且接下来也没有重大消息要发布,投资者可 以采取的期 权交易策略为() 。

A. 卖出跨式组合 B. 买入看涨期权 C. 买入看跌期权 D. 买入跨式组合

211. 某交易日沪深 300 股指期权两个合约的报价如下:

合约 IO1402-C-2350 IO1402-C-2300







121

http://www.51wendang.com/doc/5166acd5100212567949db456a0286cb39dd703e185

买一价 120 184

某投资者打算构建无风险套利头寸, 若不考虑资金成本和交易成本, 其最小获利 点数为() 。

A. 12 B. 13 C. 14 D. 15

212. 卖出跨式套利的交易者,对市场的判断是() 。

A. 波动率看涨 B. 波动率看跌 C. 标的资产看涨 D. 标的资产看跌

213. 买入跨式套利的交易者,对市场波动率的判断是() 。

A. 波动率看涨 B. 波动率看跌 C. 波动率看平 D. 其他三项都不对

214. 某交易商为了防止股票现货市场上一篮子股票价格下跌,于是以 2600 点卖 出 9 月份 交割的股指期货合约进行套期保值。 同时, 为了防止总体市场上涨造成 的期货市场上的损 失,又以 70 点的权利金,买入 9 月份执行价格为 2580 的股 指期货看涨期权合约。 如果到 了期权行权日, 股指期货 09 合约价格上涨到 2680 点,若该交易商执行期权,并按照市场价 格将期货部位平仓,则该企业在期货、 期权市场上的交易结果是 () 。 (忽略交易成本, 且 假设股指期货与股指期权合约 乘数相同)

A. 净盈利 50 点 B. 净亏损 20 点 C. 净盈利 20 点 D. 净亏损 50 点

215. 以下关于 delta 说法正确的是() 。

A. 平值看涨期权的 delta 一定为 -0.5

B. 相同条件下的看涨期权和看跌期权的 delta 是相同的

C. 如果利用 delta 中性方法对冲现货,需要买入 delta 份对应的期权

D. BS 框架下,无股息支付的欧式看涨期权的 delta 等于 N (d1)

216. 假设某一平值期权组合对于波动率的变化不太敏感 , 但是具有较大的时间损 耗,该策 略最有可能是() 。

A. 卖出近月到期的期权同时买入远月到期的期权

B.







































权://www.51wendang.com/doc/5166acd5100212567949db456a0286cb39dd703er C. 卖出近月到期的期权同时卖出远月到期的期权

D. 买入近月到期的期权同时买入远月到期的期权

217.2014 年 2 月 24 日沪深 300 指数收于 2214.51,下列期权中, Gamma 值最大 的是

() 。

A. 3 月到期的行权价为 2200 的看涨期权 B. 3 月到期的行权价为 2250 的看跌期权 C. 3 月 到期的行权价为 2300 的看涨期权 D. 4 月到期的行权价为 2250 的看跌期 权

218. 某客户持有股票指数看涨期权多头 ,下列操作中 , 可以使其组合达到 Delta 和 Gamma 同时中性的是() 。

A. 做空股指期货

B. 做空看跌期权并卖出适当的股指期货

C. 做多看跌期权并卖出适当的股指期货 D. 做空看跌期权并买入适当的股指期货 219. 进 行 Delta 中性套期保值, Gamma 的绝对值较高的头寸, 风险程度也较 () , 而 Gamma 绝对 值较低的头寸,风险程度越() 。

A. 高,高 B. 高,低 C. 低,低 D. 低,高

220. 某客户期权持仓的 Gamma 是 104, Delta 中性; 如果某期权 A 的 Gamma 为

3.75, Delta 为 0.566,要同时对冲 Gamma 和 Delta 风险,他需要() 。 A. 卖出 28 手 A 期 权, 买入 16 份标的资产 B. 买入 28 手 A 期权, 卖出 16 份标的 资产

C. 卖出 28 手 A 期权, 卖出 16 份标的资产 D. 买入 28 手 A 期权, 买入 16 份标的 资产

221. 股票价格为 50 元,无风险年利率为 10%,基于这个股票,执行价格均为 40 元的欧式看 涨期权和欧式看跌期权的价格相差 7 美元,都将于 6 个月后到期。 这其中是否存在套利机会, 套利空间为多少?()

A. 不存在套利机会

B.









,













4.95

元://www.51wendang.com/doc/5166acd5100212567949db456a0286cb39dd703epar C. 存在套利,套利空间约为 5.95 元 D. 存在套利,套利空间约为 6.95 元

222. 股票价格 100,买入一手一个月后到期的行权价格 100 的 straddle ,组合的 delta 为 0, 当股价上涨 5%( 假设其它条件不变 , 无风险利率为 0) , 该如何交 易股票使得组合的 delta 重新中性() 。

A. straddle 多头的 vega 为正,股价上涨后会产生正的 delta ,需要卖出股票

B. straddle 多头的 gamma 为正,股价上涨后会产生正的 delta ,需要卖出股票

C. straddle 多头的 gamma 为 0,股价上涨后 delta 始终保持中性,不需要卖出股 票

D. straddle 多头的 vega 为负,股价上涨后会产生负的 delta ,需要买入股票 223. 某投资 经理对其投资组合实施被动跟踪指数的投资策略 , 假设他预计下一阶 段指数将会上涨, 但

涨幅有限, 并且该投资经理放弃未来指数大幅上涨可能带来 的收益而获得部分对指数下跌 的补偿,应采取的策略为() 。

A. 买入指数对应的看涨期权

B. 卖出指数对应的看涨期权

C. 买入指数对应的看跌期权

D. 卖出指数对应的看跌期权

224. 某投资者预计未来一段时间市场波动将会加剧,应采取的投资策略是() 。

A. 买入市场指数的平值看涨期权,卖出平值看跌期权

B. 买入市场指数的平值看跌期权,卖出平值看涨期权

C. 买入指数对应的平值看涨期权,买入平值看跌期权

D. 卖出指数对应的平值看涨期权,卖出平值看跌期权

225. 某股票每年的价格上升系数为 1.1, 下降系数为 0.9, 假设无风险利率为 5%。

该股票价格上涨和下跌的风险中性概率分别为() 。

A.

0.75



0.25B.

0.25



0.75Chttp://www.51wendang.com/doc/5166acd5100212567949db456a0286cb39dd703e.0.5 和 0.5D. 1 和 0

226. 如果执行价为 1000 的看涨期权的理论价格 3.00(用于定价的波动率 20%) , delta0.5, gamma 0.05, vega 0.2,市场价格 3.2,市场隐含波动率接近() 。

A. 20%

B. 21% C. 19% D. 21.55%

227. 在下列各市场指数中,需要利用期权隐含波动率进行编制的是() 。

A.VIX 指数 B.SENSEX 指数 C. S&PCNX 指数 D.Euro Stoxx 指数

228. 其他条件不变,看涨期权价值随着波动率的增加() 。

A. 通常会减小 B. 通常会增加 C. 通常保持不变 D. 变化方向不确定

229. 其他条件不变,看涨期权价值随着到期日的临近() 。

A. 通常会减小 B. 通常会增加 C. 通常保持不变 D. 变化方向不确定

230. 对看跌期权而言,波动率降低,期权价值() 。

A. 通常会减小 B. 通常会增加 C. 通常保持不变 D. 变化方向不确定

231. 假设某一时刻沪深 300 指数为 2280 点,投资者以 15 点的价格买入一手沪 深 300 看涨 期权合约并持有到期,行权价格是 2300 点,若到期时沪深 300 指 数价格为 2310 点,则投资 者的总收益为()点。

A.10

B.-5 C.-15 D.5

232. 如果投资者对市场态度看多,那么他可能选择的交易策略是() 。

A. 买入看涨期权 B. 买入看跌期权 C. 熊市套利 D. 卖出看涨期权

233. 李四持有 30 手沪深 300 股指期权,每手的 delta 为 0.5,为了对冲沪深 300 指数变动 对组合的影响,他应当在组合中卖出多少手沪深 300 股指期货() 。

A. 30

B. 15 C. 10 D. 5://www.51wendang.com/doc/5166acd5100212567949db456a0286cb39dd703e 234. 当前某股票价格 50 元,投资者持有该股票,若他以 2 元买入行权价为 49 的 看跌期权 来锁定股票价格未来下跌的风险, 则该组合的最大损失被锁定在 () 元。 A.2 B.3 C.4

D.5

235. 对于看涨期权熊市价差策略,下列说法正确的是() 。

A. 风险有限,盈利有限

B. 风险有限,盈利无限

C. 风险无限,盈利有限

D. 风险无限,盈利无限

236. 下列哪个策略,属于上行方向风险有限,下行方向收益有限() 。

A. 熊市垂直价差组合

B. 牛市垂直价差组合

C. 宽跨式期权组合

D. 其他三项都不对

237. 如果市场有重大事件突然发生,此时风险较大的头寸是() 。

A. 卖出跨式期权组合

B. 买入跨式期权组合

C. 熊市看涨期权组合

D. 牛市看跌期权组合

238. 买入跨式期权组合的交易者,对市场波动率的判断是() 。

A. 认为波动率会上升

B. 认为波动率会下降

C. 认为波动率基本不变

D. 和波动率无关

239. 对看涨期权的裸卖交易者而言,其对市场的态度通常是() 。

A. 判断市场大幅上涨

B. 判断市场小幅上涨

C. 判断市场不会上涨

D. 判断市场不会下跌

240. 对看跌期权的裸卖交易者而言,其对市场的态度通常是() 。

A. 判断市场大幅上涨

B. 判断市场小幅下跌

C. 判断市场不会上涨

D. 判断市场不会下跌

241. 若需要将蒙特卡罗模拟的精度提高 10 倍,则模拟次数应提高() 。

http://www.51wendang.com/doc/5166acd5100212567949db456a0286cb39dd703eA. 10 倍 B. 100 倍 C. 10 的 e 次方倍 D. e 的 10 次方倍

242. 以下希腊字母中,可以用标的物或者期货进行对冲的是() 。

A. Vega B. Theta C. Delta D. Gamma

243. 以下哪个希腊字母体现出期权价格与标的价格的非线性关系() 。

A. Delta B. Gamma C. Vega D. Theta

244. 买入一张看涨期权合约的 Delta 总是() 。

A. 等于 1B. 大于 1C. 介于 0 到 1 之间 D. 介于 -1 到 0 之间

245. 用来衡量期权价值对隐含波动率风险的指标是() 。

A. Rho

B. Gamma C. Vega D. Delta

246. 看跌期权的 Delta 值,随着标的资产的上涨而() 。

A. 上涨 B. 下跌 C. 无法确定 D. 不变

247. 某客户卖出 100 手 delta 绝对值为 0.5 的沪深 300 看涨期权,当沪深 300 指数上涨 1 个点,客户的损益约等于() 。

A. 盈利 5000 元 B. 亏损 5000 元 C. 盈利 15000 元 D. 亏损 15000 元

248. 期权的波动率是以百分比形式表示的标的资产的() 。

A. 价格方差 B. 价格标准差 C. 收益率方差 D. 收益率标准差

249. 某股票当前价格为 30 元, 年化波动率为 25%, 则在 95%的置信区间下, 该 股票下一 年内价格的上下限分别为() 。

A. 12 元, 48 元 B. 15 元, 45 元 C. 17.3 元, 42.7 元 D.22.5 元, 37.5 元

250. 当前月份是 12 月初,沪深 300 指数为 2825.20 点,下列可以作为沪深 300 股指期权仿 真合约平值期权的是() 。

A. IO1603-http://www.51wendang.com/doc/5166acd5100212567949db456a0286cb39dd703eC-28 50 B. IO1603-P-2850 C. IO1603-C-2800 D. IO1603-P-2900

251. 沪深 300 股指期权仿真交易做市商对当月及下两个月的所有合约的日均连续 报价时间 不得低于() 。

A. 11 小时 B. 21 小时 C. 31 小时 D. 41 小时

252. 某无股息股票看涨期权期限为 2 个月,执行价格 20 元,股票当前价格为 22 元,假设无 风险利率为 6%,按连续复利计算,则该期权的价格下限为()元。

A. 1.80 B. 2.00 C. 2.20 D. 2.60

253. 假设三个同一标的股票且到期期限相同的欧式看涨期权(分别记为期权 1、 期权 2、 期 权 3) 执行价分别为 100、 110、 120, 期权价格分别为 c1=10、 c2=15、 c3=18,则可以采 用如下哪个方法套利() 。

A. 买入一份期权 1、买入一份期权 3、卖出两份期权 2

B. 卖出一份期权 1、卖出一份期权 3、买出两份期权 2

C. 买入一份期权 1、卖出一份期权 3、买入三份期权 2

D. 无套利机会

254. 假设 2 个月到期的欧式看跌期权价格为 2.5 美元,执行价格为 50 美元,标 的股票当前 价格为 46 美元,设无风险利率为 6%,股票无红利,则以下如何操 作可以无风险套利() 。

A. 买入股票、买入期权

B. 买入股票、卖出期权

C. 卖出股票、买入期权

D. 卖出股票、卖出期权

255. 下列期权具有相同的标的物和到期日,记

C (K ) :行权价为 K 的看涨期权价格

P (K ) :行权价为 K 的看跌期权价格

则如下选项中,有无风险套利机会的是() 。

A.

C(90)=4,

C(100)=3,

C(110)=1

B.

C(40)=18,

C(70http://www.51wendang.com/doc/5166acd5100212567949db456a0286cb39dd703e)=11, C(100)=6

C. P(90)=1, P(100)=3, P(110)=6 D. P(40)=6, P(70)=14, P(100)=24

256. 基于以下信息:

某股票指数的价格为 2210 点;

无风险利率为 4.5%(假设连续付息) ;

6 个月到期、行权价为 K 点的看涨期权的权利金为 147.99 点

6 个月到期、行权价为 K 点的看跌期权的权利金为 137.93 点

则行权价 K 最有可能是() 。

A. 2150 B. 2200 C. 2250 D. 2300

257. 根据买卖权平价关系,购买一个股票的看跌期权等价于() 。

A. 购买看涨期权,购买股票,以无风险利率借入现金

B. 出售看涨期权,购买股票,以无风险利率借入现金

C. 购买看涨期权,出售股票,以无风险利率投资现金

D. 出售看涨期权,出售股票,以无风险利率投资现金

258. 某股票期权距到期日的时间为 6 个月, 如果该股票连续复利收益率的方差为 0.04,则 采用单期二叉树模型计算该股票期权时,股价上升百分比为() 。 A. 15.19% B. 10.88% C. 20.66% D. 21.68%

259. 某股票价格为 25 元,已知 2 个月后股票价格将变为 23 元或 27 元。年化 无风险连续 复利率为 10%。假设某一股票衍生品 2 个月后的价格为股票届时价 格的平方,当前衍生品价 格为() 。

A. 635.5 B. 637.4 C. 639.3 D. 641.6

260. 关于多期二叉树期权定价模型,下列式子正确的有() 。

A. 上行乘数=1 上升百分比

B. 上行乘数 =1/下行乘数

C. 假设股票不发放红利,年无风险利率=上行概率×股价上升百分比 下行概

http://www.51wendang.com/doc/5166acd5100212567949db456a0286cb39dd703e 率×(-股价

下降百分比)

D. 期权价值 C =上行期权价值 Cu ×上行概率 下行期权价值 Cd ×下行概率 261. 利用二 叉树给某外汇期权定价,步长为 1 个月,国内连续复利无风险年化利 率为 5%,国外连续复利 无风险年化利率为 8%,汇率波动率为每年 12%。以下关 于上涨概率 P 的估计正确的是() 。

A. 0.4325 B. 0.4553 C. 0.5517 D. 0.6325

262. 非现金股票当前价格为 100 元, 一年后股票价格可能上升 10%, 或下降 5%。 基于此 股票的一年期欧式看涨期权, 执行价格为 103。 若市场无风险连续复利率 为 4%,为复制此 期权,当前银行账户的资金数额应为() 。

A. 42.6 B. -42.6 C. 98.96 D. -98.96

263. 股票当前价格为 100 元,一年后价格上涨为 105 元,或下跌为 90 元。已知 无风险连续 利率为 5%,若复制 3 份以该股票为标的、 执行价为 100 一年期看 跌期权,如下说法中正确的 是() 。

A. 卖空 2 份股票,借入银行贷款 199.76 元

B. 卖空 2 份股票,存入银行存款 199.76 元

C. 卖空 2 份股票,借入银行贷款 285.37 元

D. 买入 2 份股票,存入银行存款 285.37 元

264. 某交易者在 3 月初以 0.0750 元的价格卖出一张执行价格为 2.0000 元的上证 50ETF 看涨期权,又以 0.0320 元的价格买进一张其他条件相同的执行价格为 2.1000 元的看涨期权, 建仓时标的基金价格为 2.063 元, 并计划持有合约至到期。 根据以上操作,下列说法正确的 是() 。

A. 股票后市上涨对交易者有利 B. 股票后市下跌对交易者有利

C. 股票后市窄幅整理对交易者有利 D. 股票后市大幅波动对交易者有利

265.











3

月 初



0.0471









买 进

http://www.51wendang.com/doc/5166acd5100212567949db456a0286cb39dd703e 一张执行价 格为 2.0000 元的上 证 50ETF1603 看跌期权,又 0.1013 元的价格卖出一张其他条件相同的 执行价格 为 2.1000 元的看跌期权,建仓时标的基金价格为 2.063 元,并计划持有合约至 到 期。根据以上操作,下列说法正确的是() 。

A. 交易者认为股票市场会小幅上涨 B. 交易者认为股票市场会大幅上涨

C. 交易者认为股票市场会小幅下跌 D. 交易者认为股票市场会大幅下跌

266. 某交易者在 3 月 4 日以 0.0750 元的价格买进一张执行价格为 2.0000 元的上 证 50ETF 看涨期权 ,又以 0.0470 元的价格买进一张其他条件相同的看跌期权。 建仓时上证 50ETF 的价格为 2.065 元, 并计划持有合约至到期, 根据以上操作, 下列说法正确的是() 。

A. 交易者认为股票市场会小幅上涨 B. 交易者认为股票市场会大幅上涨

C. 交易者认为股票市场会窄幅整理 D. 交易者认为股票市场会大幅波动

267. 某交易者在 3 月 4 日以 0.0320 元的价格卖出一张执行价格为 2.1000 元的 上证 50ETF 看涨期权,又以 0.0471 元的价格卖出一张其他条件相同的执行价格 为 2.0000 元的 看跌期权。建仓时上证 50ETF 的价格为 2.065 元,并计划持有合 约至到期。根据以上操作, 下列说法正确的是() 。

A. 交易者认为股票市场会小幅上涨 B. 交易者认为股票市场会大幅上涨

C. 交易者认为股票市场会窄幅整理 D. 交易者认为股票市场会大幅波动

268. 即将到期的看跌期权多头的 Gamma 值,随着期权由虚值转为实值而() 。 A. 上升 B. 下降 C. 先上升后下降 D. 先下降后上升

269. 假设某投资者手上有以下投资组合 , 市场上存在两支期权 , 希腊字母如下表 : Delta Gamma Vega

投资组合 200 200 800







0.4

0.05

0.1://www.51wendang.com/doc/5166acd5100212567949db456a0286cb39dd703er 期权乙 0.5 0.06 0.2

若该投资者要采取 Delta-Gamma-Vega 中性策略,则该除必要的期货操作外,投 资者在一下

策略中需要选择?()

A. 买进期权甲 2000 手,买进期权乙 5000 手

B. 卖出期权甲 2000 手,买进期权乙 5000 手

C. 买进期权甲 2000 手,卖出期权乙 5000 手

D. 卖出期权甲 2000 手,卖出期权乙 5000 手

270. 假设投资者以 9.80 元的价格购买了 100 手(1 手是 100 股) A 股票 3 个月 到期, 执 行价格为 180.00 元的欧式看涨期权, 到期当天 A 股票涨至 183.60 元, 那么不考虑交易成 本的情况下,投资者收益为()元。

A. 盈利 360.00 B. 盈利 36000.00C. 亏损 620.00 D. 亏损 62000.00

271. 卖出看涨期权后,投资者的损益平衡点是:到期标的资产价格() 。

A. 等于执行价格 期权权利金

B. 等于执行价格 -期权权利金

C. 等于期权权利金 -执行价格

D. 等于执行价格

272. 以下属于备兑看涨期权组合策略的是 :()的组合。

A. 股票多头与看涨期权空头

B. 股票空头与看涨期权空头

C. 股票多头与看涨期权多头

D. 股票空头与看涨期权多头

273. 某投资者持有上证 50ETF 1000 万元,他认为当前股市上涨过快,有大幅回 调的可

能,但又担心判断失误,错过本轮上涨行情,以下较为合适的投资策略是() 。

A. 买入看跌期权

B. 卖出看涨期权

C. 卖出 50ETF ,同时买入看跌期权

D. 卖出 50ETF ,同时卖出看跌期权

http://www.51wendang.com/doc/5166acd5100212567949db456a0286cb39dd703e274. 某投资 者以 5.70 元的价格买入 3 个月到期、执行价格为 70.00 元的股票欧 式看跌期权;同时以 2.20 元的价格卖出 3 个月月到期、执行价格为 64.00 元的 股票欧式看跌期权,该策略为() 组合策略,最大可能盈利()元,最大可能亏 损()元。

A. 熊市价差, 2.50, 3.50

B. 牛市价差, 2.50, 3.50

C. 熊市价差, 3.50, 2.50

D. 牛市价差, 3.50, 2.50

275. 某投资者根据公开披露的信息发现 , A 上市公司正在筹备重大资产重组事项 , 预期该 公司股价未来会出现大幅波动 , 但该资产重组事项存在较大不确定性, 以 下较为合适的投 资策略是:() 。

A. 买入该股票的看涨期权,同时买入该股票的看跌期权

B. 卖出该股票的看涨期权,同时卖出该股票的看跌期权

C. 卖空该股票,同时卖出该股票的看涨期权

D. 卖空该股票,同时卖出该股票的看跌期权

276. 某无股息股票看涨期权和看跌期权的价格分别为 15.00 元和 5.00 元,期权 期限为 12 个月,执行价格为 100.00 元,当前股票价格为 105.00 元。 假设市场 不存在套利机会,则市场 无风险连续复利率为年() 。

A. 3.26% B. 4.53% C. 5.13% D. 6.56%

277. T=0 时刻股票价格为 100 元, T=1 时刻股票价格上涨至 120 元的概率为 70%, 此时看涨 期权收益为 20 元;下跌至 70 元的概率为 30%,此时看涨期权收益为 0。 假设市场无风险利率 为 0,则该股票下跌的风险中性概率为() 。

A. 0.4 B. 0.5 C. 0.6 D. 0.7

278. 标的资产当前价格 100.00 元,平值看涨期权价格 2.33 元, Delta 值是 0.5。 当标的 资产价格从 100.00 元 上 涨 到 101.00 元 且 市 场 隐 含 波 动 率 由 66% 下 跌 到

65%,http://www.51wendang.com/doc/5166acd5100212567949db456a0286cb39dd703e 此时期 权价格变为 2.80 元,则该期权多头头寸的 Vega 约为() 。

A. -0.23 B. -0.03 C. 0.03 D. 0.23

279. 特定资产对应期权的期权持仓组合 Gamma 为 666, Delta 为 0;若该资产 对应该期权 的 Gamma 为 2.33, Delta 为 0.666,要同时对冲期权持仓组合 Gamma 和 Delta 风险为零, 投资者需要() 。

A. 卖出 286 手 A 期权,买入 190 份标的资产

B. 买入 190 手 A 期权,卖出 286 份标的资产

C. 卖出 286 手 A 期权,卖出 190 份标的资产

D. 买入 190 手 A 期权,买入 286 份标的资产

280. 在 B-S 期权定价模型中,假设标的股票价格收益率服从() 。

A. 对数正态分布 B. 正态分布 C. 均匀分布 D. 卡方分布

281. 通常来说, 基础资产价格变化同对应期权市场隐含波动率变化的相关性是 () 。 A. 正 相关 B. 负相关 C. 不相关 D. 存在明确函数关系

282. 某基础资产当前价格 100 元, 6 个月平值看涨期权价格 2.33 元, Delta=0.5; 6 个月执 行价为 105 的虚值看涨期权价格 5.00 元, Delta=0.1,此时可能的波动 率交易机会是:() 。

A. 卖出 1 张平值期权,买入 5 张虚值期权

B. 买入 1 张平值期权,买入 5 张虚值期权

C. 买入 1 张平值期权,卖出 5 张虚值期权

D. 卖出 1 张平值期权,卖出 5 张虚值期权

283. 3 月初,当沪深 300 指数为 3487.94 点时, ()是沪深 300 股指期权仿真合 约平值期权。

A. IO1704-C-3450 B. IO1704-P-3450 C. IO1704-C-3500 D. IO1704-P-3600 ://www.51wendang.com/doc/5166acd5100212567949db456a0286cb39dd703e284.4 月 25 日, 沪深 300 股指期权仿真合约没有挂牌的月份是()月。

A.5 B. 6 C. 7 D.8

285. 假设沪深 300 指数为 3477.94 点,现以沪深 300 指数为标的且到期期限相 同的四个沪 深 300 仿真欧式看跌期权信息见下表。

期权合约代码 期权合约价格

IO1704-P-3200 3.2

IO1704-P-3250 6.4

IO1704-P-3300 9.6

IO1704-P-3350 10.2

可进行如下套利:() 。

A . 买入一份 IO1704-P-3200、 买入一份 IO1704-P-3300、 卖出两份 IO1704-P-3250

B . 卖出一份 IO1704-P-3200、 卖出一份 IO1704-P-3300、 买入两份 IO1704-P-3250

C . 买入一份 IO1704-P-3250、 买入一份 IO1704-P-3350、 卖出两份 IO1704-P-3300

D . 卖出一份 IO1704-P-3250、 卖出一份 IO1704-P-3350、 买入两份 IO1704-P-3300 286. 沪深 300 指数当前价格为 3347.94 点,其仿真期权 T 型报价如下:

看涨合约看跌

买价卖价 IO1704 买价卖价

285.2 286.4 3200 113.2 113.6

235.4 236.8 3250 111.4 112.2

则下列属于无风险套利组合的是() 。

A .卖出 IO1704-P-3200,买入 IO1704-P-3250

B .买入 IO1704-C-3200,卖出 IO1704-C-3250

C .买入 IO1704-P-3250,卖出 IO1704-P-3200

D

.





Ihttp://www.51wendang.com/doc/5166acd5100212567949db456a0286cb39dd703eO1704-C-32 50,买入 IO1704-C-3200

287.6 个月到期、执行价格为 50 美元的欧式看涨期权价格为 4.5 美元,标的股 票当前价格 为 66 美元,设无风险利率为 10%,股票无分红,则()操作可以获 得无风险收益。

A .买入股票、买入期权

B .买入股票、卖出期权

C .卖出股票、买入期权

D .卖出股票、卖出期权

288. 假设某不付红利股票价格遵循几何布朗运动 , 其预期年收益率为 16%, 年波 动率为 30%,该股票当天收盘价为 50 元。回答以下两题。

第二天收盘时的预期价格为()元。

A. 50.012 B. 50.022 C. 50.032 D. 50.042

289. 在置信度为 95%的情况下,该股票第二天收盘时的价格范围在()元。 (置 信水平为 95% 的 Z(0.025)=1.96)

A. 48.48~51.56B. 48.58~51.66 C. 48.68~51.76D. 48.78~51.86

290. 某投资者出售 10 个单位看涨期权 C 1,担心标的资产价格波动风险,欲采 用标的资产 S 和同样标的的看涨期权 C 2 对冲风险,三种资产的信息如下表。 资产类型执行价到期日 Delta 值 Gamma 值

S=60 …… …… …… ……

C1

60 3 0.6 0.008

C2

65 6 0.7 0.004

该投资者正确的做法是() 。

A. 先购买 10 个单位 C 2,再卖空 8 个单位标的资产

B. 先购买 20 个单位 C 2,再卖空 8 个单位标的资产

C. 先卖空 8 个单位标的资产,再购买 10 个单位 C 2

D. 先购买 8 个单位标的资产,再卖空 10 个单位 C 2

291.















http://www.51wendang.com/doc/5166acd5100212567949db456a0286cb39dd703e 是() 。

A. B-S 模型适用于各种奇异期权定价

B. 二叉树模型既可用于美式期权定价,也可用于欧式期权定价

C. B-S 型不适于美式期权定价

D. B-S 模型主要用于欧式期权定价

292. 某股票目前价格为 40 元, 假设该股票 1 个月后的价格要么为 42 元、 要么 38 元。连 续复利无风险年利率为 8%。请问 1 个月的协议价格等于 39 元的欧式看 涨期权价格为() 。

A.1.68 B.1.70 C.1.72 D.1.74

293. ( )是用来衡量 delta 值对标的资产的敏感度。

A.Rho B.Gamma C.Vega D.Theta

294. ( )是用来度量期权价格对到期日变动的敏感度。

A.Delta B.Gamma C.Vega D.Theta

295. 假设某 Delta 的中性投资组合 Gamma 值为 -100。 当资产价格在极短的时间内 变动 3,则该组合的价值将() 。

A. 增加 300 B.减少 300 C.增加 450 D.减少 450

296. 美元兑人民币即期汇率为 6.8,中国利率为 5%,美国利率为 2%,则一年的 远期汇率约 为() 。

A.6.61 B.7.14

C.6.94 D.7

297. 根据相对购买力平价理论, A 国本年通胀 8%, B 国本年通胀 12%,则 A 国 货币相对于 B 国货币() 。

A. 升值 8%B.贬值 8%C.升值 4%D.贬值 4%

298. 美元兑人民币 6 个月后到期的外汇期货价格为 6.81, 交易员认为期货理论 价格为 6.83,则其适宜执行的套利操作为() 。

A. 借入人民币,买入美元,到期按即期汇率换回人民币

B. 借入美元,买入人民币,到期按即期汇率换回美元

C. 借 http://www.51wendang.com/doc/5166acd5100212567949db456a0286cb39dd703e 入美

元,买入人民币同时买入该外汇期货,到期按期货价换回美元

D. 借入人民币,买入美元同时卖出该外汇期货,到期按期货价换回人民币 299. 中国人民币 兑美元所采取的外汇标价法是() 。

A. 间接标价法 B. 直接标价法 C. 美元标价法 D. 一揽子货币指数标价法

300. 假设当前欧元兑美元期货的价格是 1.3600(即 1 欧元 =1.3600 美元) ,合约 大小为 125000 欧元,最小变动价位是 0.0001 点。那么当期货合约价格每跳动 0.0001 点时,合约价 值变动() 。

A. 13.6 美元 B. 13.6 欧元 C. 12.5 美元 D. 12.5 欧元

301. 假设当前期货交易的保证金比率为 5%,那么合约价值每变动 10%,投资者 的持仓盈亏 将变动() (和交易保证金相比) 。

A. 5% B. 10% C. 200% D. 0.05%

302. 假设其它条件不变, 人民币利率为 5%, 美元利率为 2%, 假定即期汇率不变, 则利差 交易(carry trade)的操作为()

A. 借入美元,投资人民币利率资产 B. 借入人民币,投资美元利率资产

C. 借入美元,投资人民币股票资产 D. 借入人民币,投资美元股票资产

303. 外汇市场的做市商赚取利润的途径是() 。

A. 价格波动 B. 买卖价差 C. 资讯提供 D. 会员收费

304. 下列不是决定外汇期货理论价格的因素为() 。

A. 利率 B. 现货价格 C. 合约期限 D. 期望收益率

305. 假设当前英镑兑美元的汇率是 1.5200(即 1 英镑 =1.5200 美元) ,美国 1 年 期利率为 4%,英国 1 年期利率为 3%,那么在连续复利的前提下,英镑兑美元 1 年期的理论远期汇率应 为() 。

A. 1.5300 B. 1.5425 C. 1.5353 D. 1.5200

http://www.51wendang.com/doc/5166acd5100212567949db456a0286cb39dd703e306. 企业有 100 万美元资产,担心美元兑人民币贬值,为规避汇率风险但现金流 有限。 企业对美元贬值 的预期不确定, 但又想获得美元升值的潜在收益, 则企业 相对更优的选择是() 。

A. 卖出美元兑人民币看跌期权

B. 买入美元兑人民币看跌期权

C. 卖出人民币兑美元看涨期权

D. 买入人民币兑美元看跌期权

307. 银行间外汇市场是指境内金融机构(包括银行、非银行金融机构和外资金融 机构)之间 通过()进行人民币与外币之间交易的市场。

A. 国家外汇管理局 B. 外汇交易中心 C. 中国人民银行 D. 上海清算所

308. 国家外汇管理局由()领导,是管理外汇和外国货币相关的主要政府机构。

A. 中国人民银行

B. 外汇交易中心

C. 财政部

D. 中国证券监督管理委员会

309. 中国人民银行宣布从 2014 年 3 月 17 日起, 银行间即期外汇市场的人民币兑 美元交

易价格浮动幅度由百分之一扩大至() 。

A. 千分之八 B. 百分之一

C. 百分之二 D. 百分之五

310. 最早的境内人民币外汇衍生产品是人民币外汇() 。

A. 掉期交易 B. 期货交易 C. 远期交易

D. 期权交易

311. 某美国公司将于 3 个月后支付 1 亿比索(Chileanpeso )货款。为防范比索升 值导致的 应付美元成本增加,该公司与当地银行签订 NDF 合约,锁定比索兑美 元的远期汇率等于即期 汇率(0.0025) 。 3 个月后,若即期汇率变为 0.0020,则 () 。

A. 该公司应付给银行 5 万美元 B. 银行应付给该公司 5 万美元

C. 该公司应付给银行 500 万比索 D. 银行应付给该公司 500 万比索

312.





























http://www.51wendang.com/doc/5166acd5100212567949db456a0286cb39dd703e, 并超出了无 套利区间,那么外汇套利者可 以进行() ,等到价差回到正常时获利。

A. 正向套利 B. 反向套利 C. 牛市套利 D. 熊市套利

313. 假设美国 1 年期国债收益率为 2%,中国 1 年期国债收益率为 3%;人民币 兑美元即期 汇率为 6.15, 1 年后汇率为 6.10。投资者持有 100 万美元,投资于 中、美 1 年期国债,理 论上, 1 年后其最高收益为()万美元(小数点后保留两 位小数) 。

A.2 B.3 C.3.84 D.2.82

314. 一位美国的基金经理将投资组合中欧洲的股票和债券的配置从标配提高到

超配,则该经理最直接的规避汇率风险的方式为() 。

A. 进行利率互换

B. 做空欧元兑美元外汇期货

C. 做多欧元区信用违约互换(CDS )

D. 买入美元指数

315. 上海银行间同业拆放利率(SHIBOR )是由信用等级较高的银行组成报价团自 主报出

的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率,是() 、 () 、批发性利率。 A. 单利,有担 保 B. 单利,无担保 C. 复利,有担保 D. 复利,无担保

316. 假设当前 3 月和 6 月的欧元兑美元外汇期货价格分别为 1.3500 和 1.3510。 10 天后, 期货合约价格分别变为 1.3513 和 1.3528。如果 1 个点等于 0.0001,那 么价差发生的变化 是() 。

A. 价差扩大了 5 个点

B. 价差缩小了 5 个点

C. 价差扩大了 13 个点

D. 价差扩大了 18 个点

317. 假设当前 6 月和 9 月的欧元兑美元外汇期货价格分别为 1.3050 和 1.3000, 交易者进 行熊市套利,卖出 10 手 6 月合约和买入 10 手 9 月合约。 1 个月后, 6 月合约和 9 月合约 的 价 格 分 别 变 为 1.3025 和 1.2990 。 每 手 欧 元 兑 美 元 外 汇 期 货 中 一 个 点 变 动 http://www.51wendang.com/doc/5166acd5100212567949db456a0286cb39dd703e 的 价 值 为 12.5 美元,那么交易者的盈亏情况为() 。

A. 亏损 3125 美元 B. 亏损 1875 美元 C. 盈利 3125 美元 D. 盈利 1875 美元 318. 以下对 掉期交易的描述,不正确的是() 。

A. 有利于进出口商进行套期保值

B. 有利于银行规避与客户单独进行远期交易承受的汇率风险

C. 买卖同时进行,买卖的币种相同

D. 买卖的金额与交割期限相同

319. 以下关于货币互换的描述,不正确的是() 。

A. 与利率互换不同,货币互换交换本金,货币互换可以看成是不同币种债券的组 合,再加上 外汇市场交易

B. 货币互换双方互换的是货币,它们之间各自的债权债务也会改变

C. 货币互换主要是对资产和负债的币种进行搭配

D. 货币互换的目的在于降低筹资成本及防止汇率变动风险造成的损失

320. 某日我国外汇市场美元兑人民币的即期汇率为 6.00,美国市场年化利率为 3%,中国市 场年化利率为 8%,假设 12 个月的美元兑人民币远期汇率为 6.3, 则某一国内交易者() 。

A. 投资于美国市场收益更大

B. 投资于中国市场收益更大

C. 投资于中国与美国市场的收益相同 D. 无法确定投资市场

321. 人民币兑美元贬值,外汇储备() 。

A. 一定下降

B. 一定上升

C. 如果人民币兑一揽子货币保持稳定,外汇储备基本不变

D. 外汇储备与人民币兑美元汇率升贬无确定关系

322. 假设人民币兑日元的即期价格为 14, 国内某投资者买入 1 份 3 个月期的人

民币兑日元价格为 15 的远期合约, 3 个月后,人民币兑日元的即期价格是 16。 则下列说法 正确的是() 。

A. 人 民 币 贬 值 , 远 期 合 约 头 寸 盈 利

B. 人 民 币 升 值 , 远 期 合 约 头 寸 盈

利://www.51wendang.com/doc/5166acd5100212567949db456a0286cb39dd703ear C. 日元贬值,远期合约头寸亏损 D. 日元升值,远期合约头寸盈利

323. 某美国投资者已投资捷克股票,但是没有合适的外汇期货对冲外汇风险,因 此考虑利用

与捷克克朗 (CZK ) 相关性较大的欧元期货。投资组合价值为 1 亿捷 克克朗 , 即期汇率为 USD/CZK=20, EUR/USD=1.35,每手外汇期货合约的面值为 125000 欧元,价格为 EUR/USD=1.4, 则该投资者应该() 。

A. 买入 28 手欧元期货合约

B. 卖出 28 手欧元期货合约

C. 买入 27 手欧元期货合约

D. 卖出 27 手欧元期货合约

324. A 国利率为 1%, B 国的利率为 5%,那么根据利率平价理论, A 国货币对 B 国货币在一 年之内将() 。

A. 贬值 4%B.升值 4%C. 维持不变 D. 升值 6%

325. 假设某日美元利率为 0.55%,欧元利率为 0.15%,欧元兑美元的即期汇率为 1.3736,那 么 1 年期欧元兑美元的理论远期汇率为() 。

A. 1.36809 B. 1.36814 C. 1.37909 D. 1.37913

326. 假设某日美元兑人民币的即期汇率为 6.1022,人民币 6 个月 SHIBOR 利率 为 5.00%, 美元 6 个月 LIBOR 利率为 0.34%,那么 6 个月美元兑人民币的远期汇 率应为() 。

A. 5.8314 B. 5.9635 C. 6.2441 D. 6.3856

327. 假设英镑兑美元的即期汇率为 2.00, 美国的物价水平与英国的物价水平之比 为 2,并 且美国的通货膨胀率为 5%,英国的通货膨胀率为 2%,预期一年后英 镑兑美元的名义汇率为 2.10。则对于美国投资者来说,英镑的货币风险溢价是 () 。

A.2% B. 3% C. 5% D. 7%

328.

国 内

1

年 期 利 率 为

3%, 日 本

1

年 期 利 率 为

0.8http://www.51wendang.com/doc/5166acd5100212567949db456a0286cb39dd703e%, 国内某 基金经理考虑是 否对冲其日本投资组合的外汇头寸 ,假设 100 日元兑人民币的即期汇率为 5.9010, 1 年期远期合约价格为 5.9510,依据利率平价理论,下列说法正确的是 () 。

A. 日元升值,该基金经理应该对冲该组合的外汇头寸

B. 日元升值,该基金经理不该对冲该组合的外汇头寸

C. 日元贬值,该基金经理应该对冲该组合的外汇头寸

D. 日元贬值,该基金经理不该对冲该组合的外汇头寸

329. 以下包含于外汇掉期交易组合的是() 。

A. 外汇即期交易 外汇远期交易 B. 外汇即期交易

外汇即期交易

C. 外汇期货交易 外汇期货交易 D. 外汇期货交易

外汇即期交易

330. 假设某美国公司预期每季度都会有 600 万欧元的收入, 美元兑欧元的即期汇 率为 0.8, 掉期利率分别为美元 4.8%,欧元 5%,若该公司进入此掉期合约,每 季度将收到()美元。

A.720 万 B. 180 万 C. 360 万 D. 540 万

331. 其他条件不变,若外币价格的波动性变大,则以该外币为标的的看涨期权价 格就会() , 而以该外币为标的的看跌期权价格就会() 。

A. 上升;下跌 B. 上升;上升 C. 下跌;上升 D. 下跌;下跌

332. 对于外汇期权而言,如果波动率与外汇汇率正相关,那么隐含波动率的变动 模式为() 。

A. 隐含波动率随执行价格增加而增大 B. 隐含波动率随执行价格增加而减小 C. 隐含波动 率随到期期限增加而增大 D. 隐含波动率随到期期限增加而减小 333. 假设某美国基金经理 持有 100 万欧元的资产组合,欧元兑美元即期汇率为 1.2888,一个 delta 为 -0.83 的平价 看跌期权售价为 0.06 美元,该基金经理用该 看跌期权进行对冲。 10 天后, 欧元兑美元即期 汇率变为 1.2760, delta 变为 -0.9 。 假设一手期权合约的面值为 62,500 欧元。如 http://www.51wendang.com/doc/5166acd5100212567949db456a0286cb39dd703e 果合约可以 拆分,那么该基金经理 再需要()看跌期权合约进行对冲。

A. 买入 1.50 手 B. 卖出 1.50 手 C. 买入 1.12 手 D. 卖出 1.12 手

334. 某公司将于 1 个月后支付 1000 万美元,美元兑人民币的即期汇率为 6.15。 公司由于 担心人民币贬值,因此决定买入面值为 100 万人民币的看跌期权,期 权权利金为 1300 元人 民币,执行价格为 0.1628(人民币兑美元) 。 1 个月后的 美元兑人民币汇率为 6.1,则此时 () 。

A. 公司应在市场上买入看跌期权 62 手,最终期权市场损益 75640 元人民币

B. 公司应在市场上买入看跌期权 16 手,最终期权市场损益 -75640 元人民币

C. 公司应在市场上买入看跌期权 62 手,最终期权市场损益 -80600 元人民币

D. 公司应在市场上买入看跌期权 16 手,最终期权市场损益 80600 元人民币 335. 在以下外 汇市场中,由有形市场和无形市场两部分组成的是() 。

A. 巴黎外汇市场 B. 瑞士外汇市场 C. 纽约外汇市场 D. 香港外汇市场

336. 外汇期权交易中,合约的买方在支付一定权利金后,可以获得() 。

A. 按规定价格买入约定数量的某种货币的权利

B. 按规定价格卖出约定数量的某种货币的权利或放弃这种权利

C. 按规定价格买入或卖出约定数量的某种货币的权利或放弃这种权利

D. 按规定价格买入或卖出约定数量的某种货币的权利

337. 以下关于人民币汇率说法正确的是() 。

A. 人民币汇率基本稳定是指人民币兑美元长期来看保持稳定

B. 人民币汇率基本稳定是指人民币对于美元指数保持稳定

C. 人民币汇率基本稳定是指人民币汇率指数保持稳定

D. 以上都不对

338.8.11 汇改是指() 。

A.















http://www.51wendang.com/doc/5166acd5100212567949db456a0286cb39dd703e 对美元汇率 形成机制,人民币汇率对一揽子货币保持稳定

B. 宣布调整人民币对美元汇率中间价报价机制 , 做市商参考上日银行间外汇市场 收盘汇 率 , 向中国外汇交易中心提供中间价报价

C. 宣布调整人民币对美元汇率形成 , 做市商参考上日人民币中间价 , 向中国外汇交 易中 心提供中间价报价

D. 宣布调整人民币对美元汇率形成 , 做市商参考上日人民币汇率指数 , 向中国外汇 交易 中心提供中间价报价

339. 以下关于 SDR 的说法,错误的是() 。

A. 目前其价值由美元、 欧元、 人民币和日元 4 种货币组成的一篮子储备货币决定

B.SDR 每五年审核一次

C.SDR 可用于偿还国际货币基金组织债务、弥补会员国政府之间国际收支逆差

D.SDR 可与黄金一样充当国际储备

340. ()交易中,只要交易者维持一定比例的保证金,其所拥有的头寸就可以 长期

持有。

A. 外汇保证金 B. 外汇期货 C. 外汇期权 D. 外汇远期

341. 香港交易所上市的人民币期货合约的结算 , 由卖方缴付合约指定的 () 金额, 买方缴 付以最后结算价计算的()金额。

A. 人民币,人民币 B. 人民币,美元 C. 美元,人民币 D. 人民币,港元

342. 远期结售汇履约()以本金全额交割,无本金交割远期外汇交易()以本金 全额交割。

A. 必须,必须 B. 必须,无需 C. 无需,必须 D. 无需,无需

343. 假设某外汇交易市场上日元兑加拿大元的报价为 0.01211-0.01212,则加拿 大元兑日 元的报价为() 。

A. 82.5150-82.5750 B. 82.5100-82.5700

C. 82.0505-82.0707 D. 82.5570-82.7750

344. 某日某银行给出的汇率报价如下: ://www.51wendang.com/doc/5166acd5100212567949db456a0286cb39dd703ear 美元兑瑞士法 郎 0.9237/40

美元兑澳元 1.2852/55

则该银行的瑞士法郎以澳元表示的卖出价为() 。

A. 0.7186 B. 0.7190 C. 1.3909 D. 1.3917

345. 某日伦敦外汇市场汇率报价情况为, 英镑兑美元的即期汇率为 1.5445/65, 3 个月期远 期贴水 50/80 点,则 3 个月期的美元兑英镑远期汇率为() 。

A. 1.5495/1.5545

B. 0.6433/0.6454

C. 0.6466/0.6475

D. 0.6496/0.6500

346.2015 年 5 月 14 日, 美元指数跌至 93.1330, 与 1973 年 3 月的基期指数相比, 这表示 美元() 。

A. 升值了 7.373%B. 贬值了 7.373%C. 升值了 6.867%D.贬值了 6.867%

347. 已知某投资者卖出一份 3 个月期人民币无本金交割远期合约 (NDF ) , 合约报 价为 1 美元兑 6.1155 人民币 , 面值为 200 万人民币。假设一年后美元兑人民币 的即期汇率为 6.2035,则投资者() 。

A. 亏损约 4685 美元 B. 亏损约 4768 美元

C. 盈利约 4637 美元 D. 盈利约 4752 美元

348. 若当前银行美元兑加元报价如下:

即期汇率 3 个月远期

美元兑加元 1.2486-91 10-15

则 3 个月期的美元兑加元远期汇率为() 。

A. 1.2476 B. 1.2471/1.2481 C. 1.2486/1.2491 D. 1.2496/1.2506

349. 某客户到银行用美元兑换日元,即期汇率为 1 美元 =133.10 日元,美元年利 率为

8.5%, 日 元 年 利 率 为

3.5%, 则

3

个 月 美 元 兑 日 元 远 期 汇 率 约

http://www.51wendang.com/doc/5166acd5100212567949db456a0286cb39dd703e 为() 。

A. 升水 1.664B. 升水 6.656C. 贴水 1.664D. 贴水 6.656

350. 假设当前美元兑人民币的即期汇率为 6.2034,人民币 1 个月期的 SHIBOR 为 4.4711%, 美元 1 个月期的 LIBOR 为 0.26063%, 则 1 个月期 (实际天数为 31

天)的美元兑人民币远期汇率应为() 。

A. 6.2034 B. 6.2196 C. 6.2259 D. 6.4808

351. 某投机者卖出 2 张 9 月到期的欧元兑美元期货合约,每张金额为 125,000 欧 元,成交 价为 1.1321 美元 /欧元,半个月后,该投机者将 2 张合约平仓,成交 价为 1.2108 美元 /欧

元,则该笔投机的结果为() 。

A. 盈利 19675 美元 B. 亏损 19675 美元

C. 盈利 8760 美元 D. 亏损 8760 美元

352. 在直接标价法下,如果单位外币能换取的本国货币减少,即外币相对于本币 () ,则本国 货币对外() 。

A. 贬值;贬值 B. 贬值;升值 C. 升值;升值 D. 升值;贬值

353. 外汇期货()制度的存在,使得临近到期日,外汇期货价格和现货价格将趋 于收敛。

A. 交割 B. 对冲平仓 C. 保证金 D. 场内集中竞价

354. 某美国投资者发现欧元利率高于美元利率, 决定购买 50 万欧元以获取高息, 计划持有 3 个月。为了对冲汇率风险,该投资者可以() 。

A. 在外汇期货市场上做一笔相应的多头交易

B. 在外汇期货市场上做一笔相应的空头交易

C. 在外汇期货市场上根据具体情况,既可以选择多头交易,也可选择空头交易

D. 不必采取其他措施,直接持有欧元资产

355. 已知在美国标价为 830 美元的电视机在中国标价 5120 元人民币。 年内中国 CPI 为 1.2%, 美 国 http://www.51wendang.com/doc/5166acd5100212567949db456a0286cb39dd703e CPI 为 0.2%。 根据购买力平价理论,美元兑人民币年初、 年 末汇率用直接标价法应分别为() 。

A. 6.3202, 6 .6187B. 6.6187, 6 .3202C. 6.2302, 6.1687 D. 6.1687, 6.2302 356. 如果

英镑在外汇市场上不断贬值 ,英国中央银行为了稳定英镑的汇价 ,可在 市场上抛售外汇买入 英镑。这种做法属于() 。

A. 冲销式干预

B. 非冲销式干预

C. 调整国内货币政策

D. 调整国内财政政策

357. 某公司不确定将来收入或支出某笔外汇的期限,可以同银行签订远期合约, 并在合约中 注明交割的时间区段, 以保留选择交割时间的权利。 若外币利率高于 本币利率,则公司最优 操作是() 。

(1)如果公司持有多头头寸,选择最早的交割日进行交割。

(2)如果公司持有多头头寸,选择最晚的交割日进行交割。

(3)如果公司持有空头头寸,选择最早的交割日进行交割。

(4)如果公司持有空头头寸,选择最晚的交割日进行交割。

A. (1) (3) B. (1) (4) C. (2) (3) D. (2) (4)

358. 某国内贸易商 6 个月后将支付 500 万美元货款。为规避外汇风险,该贸易商 与银行签 订了远期合约,将汇率锁定为 6.2110。假设 6 个月后,美元兑人民币 即期汇率变为 6.2100, 则() 。

A. 贸易商盈利 500000 元人民币 B. 贸易商盈利 80515 美元

C. 贸易商损失 500000 元人民币 D. 贸易商损失 80515 美元

359. 某年 12 月 31 日,一篮子商品在中国的价格是 1000 元人民币,在美国的价 格是 100 美 元。若次年中国的通货膨胀率是 8%,美国的通货膨胀率是 3%, 12

月 31 日的一篮子商品价格变为 1080 元人民币和 103 美元, 则根据绝对购买力 平价理论 http://www.51wendang.com/doc/5166acd5100212567949db456a0286cb39dd703e, 美元兑人民 币的汇率变动率为() 。

A.3% B.4.85% C.5% D.8%

360. 假设欧元兑美元的即期汇率为 1.1256,美元无风险利率为 4%,欧元无风险 利率为 5%, 6 个月的欧元兑美元远期汇率为 1.1240,则() 。

A. 此远期合约定价合理,没有套利机会

B. 存在套利机会,交易者应该买入欧元,同时卖出此远期合约

C. 存在套利机会,交易者应该卖出欧元,同时买入此远期合约

D. 存在套利机会,交易者应该买入欧元,同时买入此远期合约

361. 某美国公司出口货物至日本,并以日元结算。如果公司预计日元贬值,则该 公司可以通 过()对冲外汇风险。

A. 卖出日元兑美元看跌期权

B. 买入日元兑美元看涨期权

C. 买入日元兑美元期货合约

D. 卖出日元兑美元期货合约

362. 假设英镑兑加元看涨期权的执行价格为 1.5600,面值为 10 万英镑,期权费 为 5000 美 元。则行权日,损益平衡点时的英镑兑美元汇率为() 。

A. 1.5100 B. 1.5600 C. 1.6000 D. 1.6100

363. 某国内出口商 3 个月后将收到 100 万美元货款。美元兑人民币的即期汇率 为 6.1150/6.1170, 3 个月期的远期点报价为 90/80,若出口商不进行套期保值, 将()元人民币。

A. 损失 9000B. 损失 8000C. 盈利 9000D. 盈利 8000

364. 我国某贸易公司从美国进口一批机械设备,双方约定以信用证方式结算,付 款日期为出 票后 90 天,货款为 200 万美元。出票当日美元兑人民币汇率为 6.2530,若 90 天后美元兑人 民币汇率为 6.2630,则该公司将() 。

A. 盈利 2 万人民币

B. 亏损 2 万人民币

C. 盈利 2 万美元 ://www.51wendang.com/doc/5166acd5100212567949db456a0286cb39dd703earD. 亏损 2 万美 元

365. 某企业对外签订货物进口合同, 合同金额为 600 万美元, 并加入黄金保值条 款。假设 签约时国际黄金价格为 1200 美元 /盎司,实际支付时国际黄金价格为 1300 美元 /盎司,则 该企业应当支付() 。

A. 554 万美元 B. 600 万美元 C.650 万美元 D.654 万美元

366. 日本某汽车公司 3 月份对美国出口汽车,合同金额为 1000 万美元,约定进 口方付款期

限为 6 个月。假设合同订立时美元兑日元的即期汇率是 108,付款到 期日美元兑日元的汇率 是 107,则该公司() 。

A. 盈利 1000 万日元 B. 亏损 1000 万日元

C. 盈利 500 万日元 D. 亏损 500 万日元

367. 我国某公司与银行签订远期合约,约定 3 个月后以 1USD=6.2760CNY 的汇率 购买 100 万美元, 用于支付进口货款, 若 3 个月后美元兑人民币的汇率为 6.2820, 则该银行将() 。

A. 盈利 6000 元人民币

B. 损失 6000 元人民币

C. 盈利 1500 元人民币

D. 以上结论都不正确

368.10 月 15 日,德国某跨国公司的加拿大子公司在当地购入一批货款为 200 万 加元的零配 件。到该年 12 月 31 日会计决算日,这批零配件尚未出库使用。购 货时加元兑欧元的即期汇 率为 0.7234, 会计决算日加元兑欧元的汇率为 0.7334, 则该公司() 。

A. 盈利 2 万加元 B. 亏损 2 万加元 C. 盈利 2 万欧元 D. 亏损 2 万欧元

369. 某中国投资者持有美国股票组合多头,通过下列()可以对冲外汇风险和日 本股票市场 的风险。

A. 买入美元远期合约,卖出标普 500 指数期货

B. 卖出美元远期合约,卖出标普 500 指数期货

C. 买入美元远期合约,买入标普 500 指数期货 ://www.51wendang.com/doc/5166acd5100212567949db456a0286cb39dd703erD. 卖 出 美 元 远 期合约,买入标普 500 指数期货

370. 在套利操作中,套利者通过即期外汇交易买入高利率货币 ,同时做一笔远期 外汇交易, 卖出与短期投资期限相吻合的该货币, 该汇率风险防范方法称为 () 。 A. 掉期交易 B. 货 币互换 C. 货币期权交易 D. 福费廷

371.8 月 11 日, 某客户发现 9 月份美元 /人民币期货 (合约面值为 100,000 美元) 价格为 6.4512, 12 月份的美元 /人民币期货价格为 6.4600。 该投资者预期美元相 对于人民币将 会继续上涨,同时判断 9 月份和 12 月份合约价差将缩小,则该投 资者应进行() 。

A. 牛市套利 B. 熊市套利 C. 普通投机 D. 普通套保

372. 以下关于货币互换、外汇掉期和外汇远期的说法,错误的是() 。

A. 外汇掉期和外汇远期都可以在银行间市场进行交易

B. 外汇掉期采用升贴水的方式报价

C. 货币互换前期交换和后期交换的本金金额一致

D. 银行间市场的外汇掉期不存在 1 年以上的产品

373. 某商业银行预计 1 个月后将有 10 亿欧元的头寸空缺, 而 3 个月后该空缺的 头寸将得 到补充, 该银行准备利用欧元兑人民币掉期交易管理外汇头寸。 已知报 价方的报价如下:

买价卖价

EURCNY 7.1377 7.1382

EURCNY1MS 167.59 169.63

EURCNY2MS 325.07 331.98

EURCNY3MS 464.47 475.11

以下关于该商业银行的操作,说法正确的是() 。

A. 该银行应利用 1M/2M 的掉期交易,买入价是 7.155163,卖出价是 7.170707

B. 该银行应利用 1M/2M 的掉期交易,买入价是 7.155163,卖出价是 7.170207

C.













1Mhttp://www.51wendang.com/doc/5166acd5100212567949db456a0286cb39dd703e/3M 的掉期 交易,买入价是 7.155163,卖出价是 7.184647

D. 该银行应利用 1M/3M 的掉期交易,买入价是 7.155163,卖出价是 7.184147 374. 以下关 于外汇掉期的说法,错误的是() 。

A. 外汇掉期交易的形式包括即期对远期掉期、远期对远期掉期和隔夜掉期

B. S/N 掉期是指买进下一个交易日到期的外汇,卖出第三个交易日到期的外汇; 或卖出下一 交易日到期的外汇,买进第三个交易日到期的外汇

C. 外汇远期汇率可根据掉期交易的价格推算得出

D. 外汇掉期交易可用来管理未来外汇收支、外汇头寸和同种货币的期限

375. 已知中金所澳元兑美元仿真期货合约 AF1603 当前价格为 70.35(报价方式为 每 100 澳元的美元价格) ,该合约面值为 10000 澳元,那么如果投资者做多 2 份 AF1603 合约, 若当 前美元 /人民币的折算汇率为 6.4536, 保证金比例为 3%, 则投资者所需缴纳的保证金为()

人民币。

A. 1936.08 B. 90802.15 C. 136203.24 D. 2724.06

376. 某投资者上一日做多 3 手中金所澳元兑美元仿真期货合约 AF1606(报价方式 为每 100 澳元的美元价格 , 合约面值为 10000 澳元 ) , 开仓价格为 69.10, 当日 该合约价格上涨到 70.35, 假设上一日和当日美元 /人民币折算汇率均为 6.5610, 那么该投资者账面盈利()人 民币。

A. 2460.38 B. 246038.5 C. 82012.5 D. 37500

377. 某国内贸易企业在未来 5 个月需要从日本采购一批价值 10 亿日元的商品, 考虑到

将来日元升值可能增加企业的采购成本,该企业决定采用日元 /人民币外汇期货 进行套期保 值。 已知日元 /人民币外汇期货的相关情况如下:期货合约面值 10 万 人民币

当 前 期 货 合 约 的 报 价

5.7445

人 民 币

/1

00

日 元 保

http://www.51wendang.com/doc/5166acd5100212567949db456a0286cb39dd703e 证金比例 5%

那么该企业正确的做法是() 。

A. 做多 57445 手日元 /人民币外汇期货,缴纳 5000 元人民币保证金

B. 做多 57445 手日元 /人民币外汇期货,缴纳 28723 元人民币保证金

C. 做多 574 手日元 /人民币外汇期货,缴纳 5000 元人民币保证金

D. 做多 574 手日元 /人民币外汇期货,缴纳 28723 元人民币保证金

378. 在美元指数的构成货币中,权重最大的货币是() 。

A. 英镑

B. 日元 C. 瑞士法郎 D. 欧元

379. 某进出口贸易公司为防范汇率风险, 若当前美元 /人民币的汇率为 6.5095, 1 个月后 美元升值可能给公司带来汇率风险,于是该公司决定向银行买入一笔 1000 万美元的人民币无 本金交割远期(NDF )协议。已知当前的 NDF 报价如下 所示:

买价卖价

1W 6.5160 6.5210

1M 6.5350 6.5400

2M 6.5520 6.5570

1 个月后美元 /人民币汇率变为 6.6204,那么,到期时() 。

A. 银行应支付给公司 121443 美元 B. 公司应支付给银行 121443 美元

C. 银行应支付给公司 122936 美元 D. 公司应支付给银行 122936 美元

380. 某投机者计划进行外汇期权的投机交易,预期瑞郎 /人民币的汇率在未来 3 个月将在 6.4450~6.6550 区间波动,那么他适宜采取的投机策略是() 。

A. 卖出一份执行价格为 6.4450 的看涨期权, 卖出一份执行价格为 6.6500 的看跌 期权

B. 卖出一份执行价格为 6.4400 的看涨期权,卖出一份执行价格为 6.6600 的看跌 期权

C. 卖 出 一 份 执 行 价 格 为

6.4450 的 看 跌 期 权 , 卖 出 一 份 执 行 价 格 为

6.6http://www.51wendang.com/doc/5166acd5100212567949db456a0286cb39dd703e500 的看

涨 期权

D. 卖出一份执行价格为 6.4400 的看跌期权, 卖出一份执行价格为 6.6600 的看涨

期权

381. 美元指数最早由()推出。

A. 芝加哥期货交易所(CBOT ) B. 芝加哥商业交易所(CME )

C. 纽约棉花交易所(NYCE ) D. 纽约期货交易所(NYBOT )

382.2016 年 3 月, 某投资者决定购买 100 万欧元, 持有期间为 6 个月, 他担心在 持有期间 欧元兑美元贬值, 为规避汇率波动风险, 投资者打算利用外汇期货进行 套期保值。 已知欧元 兑美元的外汇期货合约交易单位为 125000 欧元,他应采取 的操作策略是() 。

A. 买入 8 张 2016 年 9 月到期的期货合约 B. 卖出 4 张 2016 年 9 月到期的期货合 约

C. 买入 4 张 2016 年 6 月到期的期货合约 D. 卖出 8 张 2016 年 9 月到期的期货合 约

383. 国内某出口企业在 3 月 3 日与美国客户签订了总价为 1000 000 美元的食品出 口合同, 付款期限为 1 个月, 双方约定到期时按即期利率支付货款 , 签约时的即 期汇率为 1 美元 =6.5412 元人民币。 由于担心人民币在此期间升值带来不利影响, 该企业决定利用外汇远期 交易规避汇率风险。假设 3 月 3 日,银行 1 个月远期 美元兑人民币报价为 6.5477/6.5865, 一个月后,与企业的预期一致,人民币出 现了升值, 即期汇率已升至 6.4639。 与不进行套期 保值相比, 企业通过套期保值 增加() 。

A. 6500 元人民币 B. 122600 元人民币 C. 83800 元人民币 D.45300 元人民币 384. 假设 CME9 月 CNY/EUR 期货合约价格为 0.09561,即期汇率为 1 欧元 =10.4583 元人民币。期货合 约面值为 100 万人民币,交易所要求的保证金比例 为 2%,某投资者有 10000 万欧元的汇率 下 跌 风 险 敞 口 , 若 选 择 期 货 套 期 保 值 , 下 列 说 法 正 确 的 是

() 。://www.51wendang.com/doc/5166acd5100212567949db456a0286cb39dd703ear A. 买入期货合约 1046 手,需要保证金 2091.87 万人民币

B. 卖出期货 100 手,需要保证金 2091.87 万人民币

C. 买入期货合约 100 手,需要保证金 200.02 万欧元

D. 卖出期货合约 1046 手,需要保证金 200.02 万欧元

385. 假设市场有欧元 /美元的看涨和看跌期权 (欧式) , 每份合约面值为 100 欧元, 目前 欧元 /美元的即期汇率为 1.10, 3 个月后到期的平值看跌期权价格为 0.8 美 元, 投资者购 买 10 张该期权合约, 若三个月后欧元兑美元为 1.15, 则以下说法 正确的是() 。

A. 投资者将选择行权,行权收益为 50 欧元

B. 投资者将不选择行权,亏损权利金 8 美元

C. 投资者将选择行权,行权收益为 49.5 美元

D. 以上均不正确

386. 某企业 3 个月后将收到一笔美元货款,总价值 2000000 美元。为防范美元 兑人民币贬 值 , 企业决定利用期货合约对美元的风险头寸进行保值。 已知当前即 期汇率为 1 美元 =6.5264 元人民币,卖出美元兑人民币期货成交价为 6.5267, 3 个月后人民币即期汇率变为 1 美元 =6.3239 人民币,若企业期货平仓成交价为 6.3228, 期货合约面值为 10 万美元, 保证 金比例 1.5%, 则企业所需保证金的保 证金数量和套期保值损益分别为() 。

A. 3 万美元,现货盈利 40.5 万人民币

B. 3 万美元,期货亏损 40.78 万人民币


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