当前位置:首页 >> IT/计算机 >> 西方行为金融理论:一个文献综述

西方行为金融理论:一个文献综述


维普资讯 http://www.cqvip.com :   蔓  、   ,   z   一 一 .一 一 一, 一  。 一一一   一 西 方 行 为金 融 理 论 : 一 个 文 献 综 述  刘 志 阳  ( 开 大 学 经 济 学 系 博 士 生 ,天 津  30 7 ) 南 00 1   [ 摘 要 ] 为 盘 融 理 论 是 目前 西 方 国 家 金 融 研 究 的 前 器 领 域 。 行 为 盘 融 理 论 对 现 代 盘 融 理 论 ( 要 是  行 主 E MH 和 C P 提 出 了挑 战 和 质 疑 。 本 文 在 综 合 国 内外 研 究 成 果 的基 础 上 ,着 重 从 其 产 生 背 景 、发 展历  A M) 史 、理 论 内窑 和实 际检 验 上 加 以论 述 ,并做 r一 些 简 短 评 论  .   【 键 词 ] 为 盒融 理论 关 行 现 代 金 融 理论  ( 中图分类 号]F 3  [ 80 文献标识码 ]A   ( 文章编号 ]10 —7 2 (02 0 —0 1 4 00 3 6 20 )2 02—0  一 、 西 方行 为金 融 理论 的形成 背景  (a o t结合奥斯本的期望收益率分布 ,以其方  Mr ̄z k q) 差为度量 ,用以度量资产组台 ,得出投资者选择有   行为金融理论是在对现代金融理论,尤其是在   对有效市场假设 (I ) EI 和资产定价模型(A I 的挑   ̄ H C PI t , ) 战和质疑背景下形成的。   效边界的风险和标准差给定水平上期望收益率虽高  的资产组台这个合意的结论。所以投资者在马科维  茨定义上的理性是指他们是风险回避型的;在此基  在有效市场假设理论形成的过程中 ,奥斯本  (se e和法玛(a 的贡献虽太=奥斯l提出了 Obm ) Fr m) 本   关于股票价格遵循随机游走的主张,认为投资者是  础上 ,夏普(hr 、利特纳(ie) Sa ) p Lnr和奠辛(ci) t Msn  s 将 E H和马科维菠的资产组台起来,以资本资产模  M 型命名,建立了一个以一般均衡框架中的理性预期  根据他们的期望价值或收益率来估计股票的,而期  望价值是可能的收益率的概率加权平均值,所以投  资者在奥斯本定义上是理性无偏的方式设定其主观   概率。在此基础上 ,法玛建构并形成了有效市场假  说 ,该理论 由三个不断弱化的假说组成:当投资者   _ _   l _ 冀 为基础的投资者行为模型 C P AM。CPl Al中的投资者 i   有着同质的收益率预期 ,以相同的方式解读信息。   在此假定下,CtM得出:高风险的资产应为高收益  a P 率的补偿 ,投资者的虽优投资决策应沿资本市场线  进行 的结 论。   0   毫  ,  是理性时,投资者可以理性评恬资产价值 ,市场是  鼍  有效的 ;即使有些投资者不是理性的,但 由于交易   随机产生 ,也不会形成系统的价格偏差;即使投资   者的非理性行为不是随机的,他们也将遇到理性的   如果说 E H回答了已知的信息对获利没有价值  M 誓  囊 一   的结论 .那么 C P A M则说明市场上的超额回报率是  由于承担更太的风险才形成的结论 ,因而一定程度  上C P A M补充 了 E H的理论空 白和可能的漏洞。 M   I   -   套期保值者,从而保证资产价格回归基本价值;最  后 ,即使非理性交易者在非基本价值 的价格交易  

更多相关文档:

西方行为金融理论:一个文献综述_论文.pdf

西方行为金融理论:一个文献综述 - 行为金融理论是目前西方国家金融研究的前沿领域

西方行为金融理论:一个文献综述_图文.pdf

西方行为金融理论:一个文献综述 - 西方行为金融理论:一个文献综述 刘志阳 (南

行为金融学开题报告.doc

我国证券市场投资者非理性行为及治理兼论投资者教育[J]. 审计与经济研究. 2009(04) [8] 刘志阳. 西方行为金融理论:一个文献综述[J]. 学术研究. 2002(...

行为金融学文献综述.doc

行为金融学文献综述行为金融学, 就是将心理学尤其是行为科学的理论融入到金融学中,

行为金融学文献综述.pdf

行为金融学文献综述 - 金融视线 Financial View 行为金融学文献综述 王磊 西安交通大学 710061 [内容摘要] 行为金融理论(Behavioral Financ...

行为金融学文献综述.doc

行为金融学文献综述 - 行为金融学文献综述 安徽大学08金融刘秀达 学号:I00814009 学号: 安徽大学 金融刘秀达 导言:在传统的经典金融理论中,理性人假设是所有理论的...

行为金融学文献综述_图文.pdf

行为金融学文献综述王磊 西安交通大学 71∞61 【睡客擒刘 上正确或错误之类的...[美键词1 行为金融学;理论发展;理论模型 一.行为金融学的概念及理论行为金融...

行为金融理论综述(一).pdf

行为金融理论综述(一)_经管营销_专业资料。行为金融理论综述(一)文献综述 行为金融理论综述(一) (苟宇 刘菲菲 刘正 王磊) (西南财经大学中国金融研究中心 610074...

金融文献综述.doc

金融文献综述_经济学_高等教育_教育专区。关于行为金融学的金融文献综述 ...这一阶段的一个新动向就是开始运用行为金融理论来研究我国证券市场上的...

资产定价理论研究文献综述及评价 2011310328 李瑞欣.doc

资产定价理论研究文献综述及评价 资产定价理论研究文献综述及评价金融学院 ...Markowitz 关于投资者行为的一些重要假设如下: 1.投资者认为, 每一项可...

行为金融学的理论与应用◆文献综述.doc

行为金融学理论与应用◆文献综述_经济学_高等教育_教育专区。✿✿行为金融学理论与应用 摘要:近期的实证金融文献常常涉及潜在的来自心理学、社会学...

投资者行为--理论总结和文献综述.doc

投资者行为--理论总结和文献综述 - 投资者行为--理论总结和文献综述 摘要:在行为金融学诞生的很长一段时间内,现代金融理论一直没有重视 投资者行为...

行为金融理论_研究体系及展望_李心丹.pdf

对 现代金 融理 论提出了强有 力的挑战 , 目前已 经成为 西方和 国内金 ...中国学者对行为金融学的研究近两年迅速增多 , 相关的文献综述和研究在学术期刊 ...

行为金融理论概述.doc

行为金融理论概述 - 行为金融理论概述 摘要:有效市场假设是现代金融理论的一个重要基石, 但是过于简单的假设并不能完 全解释现实市场中的金融现象。 在对有效市场...

浙江大学-行为金融理论文献综述.doc

浙江大学-行为金融理论文献综述 - 行为金融理论文献综述 浙江大学 (概要) 摘要: 有关行为金融理论的文献,在最近几年才大量出现,至今还没形成统一的理论 摘要...

行为金融理论:研究体系及展望.pdf

对 现代金 融理 论提出了强有 力的挑战, 目前已 经成为 西方和 国内金 融...中国学者对行为金融学的研究近两年迅速增多, 相关的文献综述和研究在学术期刊 上...

西方行为金融学理论的进展_翁学东.pdf

中央财经大学学报 2003 年第 1 期 西方行为金融学理论的进展 The Development ...行为金融学文献综述 2页 2下载券 行为金融学理论综述 9页 免费 行为金融学...

行为金融学噪声交易文献综述.doc

行为金融学噪声交易文献综述 - 噪声交易文献综述 李家毅 (2013210136,金融学院证券投资) 1 引言:噪声交易者的行为金融学背景 从 20 世纪 60 年代开始,有效市场假说...

硕士论文--基于行为金融的中国股市日历效应分析_图文.pdf

传统的标准金融理论很难解释中国证券市场的各种异象, 西方行为金融理论的...第二章)介绍了本文的选题意义以及与本文有关 的国内外文献综述,并对本文...

过度反应文献综述.doc

行为金融学文献综述 股票市场中过度反应理论文献...他们在 1985 年的一个研究中发现,投资者对于...西方学者从心理学出发, 建立 了众多模型,其中最...

更多相关标签:
网站地图

文档资料共享网 nexoncn.com copyright ©right 2010-2020。
文档资料共享网内容来自网络,如有侵犯请联系客服。email:zhit325@126.com