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经济贸易大学第二学期公司理财试卷A及答案

xxx 经济贸易大学金融学院 公司理财 期末考试试卷 xxx经济贸易大学 xxx学年第二学期 《公司理财》期末考试试卷(A卷)答案 课程代码及课序号: 学号: 班级: 姓 名: 成 绩: 课序号: 任课教师: 题号 分值 一 二 三 四 五 合计 一、单项选择题:(共 10 题,每题 2 分,2?10=20 分) 得分 1.债券 A 的期限为 5 年,面值为 1000 元,每年支付利息 60 元,其现行市价为 883.31 元,其收益 率为 9%,一年后如果收益率不变,其价格折扣将为: A 97.19 元 B 120 元 C 116.69 元 ( A ) 2.某企业目前支付的每股股利为 2 元,预计的固定增长率为 5%,该股票的β 值为 1.2,该期政府 的长期公债的利率 K RF ? 5% ,某一市场指数的收益率 K M ? 7.5% ,目前该股票的均衡市价为: ( B ) A.66.67 元 B.70 元 C.26.25 元 D. 25 元 3.有 4 种评价投资的主要方法,其中考虑了货币时间价值的方法有 A. 净现值法和内部收益率法 C. 回收期法和会计收益率法 B. 内部收益率法和回收期法 D. 会计收益率法和净现值法 ( A ) 4.最佳资本结构是指企业在一定时期最适宜其有关条件下 A,企业价值最大的资本结构 B,企业目标资本结构 C,加权平均的资本成本最低的目标资本结构 D,加权平均资本成本最低,企业价值最大的资本结构 ( D ) 第 1 页 共 8 页 xxx 经济贸易大学金融学院 公司理财 期末考试试卷 5.华晟公司目前没有债务融资,其当前的总价值是 1 亿元人民币,假定忽略税收的影响,如果公 司发行了 5000 万的债券,所得款项全部用于回购股票,那么在 MM 的假设条件下,届时公司的总价 值为多少? A.1 亿元人民币 B. 1.2 亿元人民币 C.7000 万元人民币 ( A ) 6.风险调整贴现率法对风险大的项目采用 A.较高的贴现率 B.较低的贴现率 C.资本成本 D.借款利率 ( A ) 7.我们想把数年前用 100,000 美元购买的一栋废弃的旧棉花厂改造成一栋公寓,在制定该项目的 资本预算时,三个副总之间产生了争论。米切尔认为,既然该棉花厂是原来公司所购买的,开展这 个项目公司无需再花任何钱购买这间旧厂,因此对公寓项目进行评估时,应该把这 100,000 美元 当做沉没成本。米勒不同意这个意见,他认为这 100,000 美元是公寓项目的机会成本,应该计入 公寓项目的成本。米弗认为,不应该将这 100000 美元计入公寓项目,这个项目的机会成本应该是 这个旧棉花厂目前所能卖出的价钱扣除所有销售成本后的剩余部分。你认为谁是正确的? A. 米切尔 B. 米勒 C. 米弗 ( C ) 8.假设某公司向银行借款 100 万元,期限 10 年,年利率为 6%,利息于每年年末支付,第 10 年末一次 全部还本,所得税税率为 35%,假设不考虑筹资费用,则该项借款的资本成本为: A.3.9% B.3.6% C.2.8% D.3.4% (A) 9.在个别资本成本的计算中,不必考虑筹资费用影响因素的是 A.长期借款成本 C.留存收益成本 B.债券成本 D.普通股成本 ( C ) 10.某企业的资本总额为 150 万元,权益资本占 55%,负债利率为 12%,当前销售额 100 万元,息 税前收益为 20 万元,则财务杠杆度为 A. 2.5 B. 1.68 C. 1.15 D.2.0 ( B ) 二、判断正误: (正确的划?,错误的划?,2?5=10 分) 得分 1.如果某企业的 WACC ? 16 % ,该企业的某项目 B 的预期收益率为 13%, ? B ? 0.6 ,该项目应 舍弃,因其预期收益率低于 WACC。同期 K RF ? 8% , K M ? 15% 。 ( × ) 2.某企业正在讨论更新现有的生产线,有两个备选的方案:A 方案的 NPV 为 400 万元,IRR 为 10%; B 方案的 NPV 为 300 万元,IRR 为 15%,据此可以认为 a 方案较好。 第 2 页 共 8 页 (?) xxx 经济贸易大学金融学院 公司理财 期末考试试卷 3. .鸿利食品公司饼干部门计划推出一种椰丝饼干,在其编制的投资计划中,该种饼干的销售额预 计为 1200 万元,净现值将大于零。但公司总部的财务部门否定了该项投资,理由是椰丝饼干的推 出将侵蚀现有饼干系列目前的销售额,预计达 500 万元。因此,如果考虑到这一因素,椰丝饼干项 目的净现值将小于零。你认为饼干部门所做的资本预算正确吗? ( ? ) 4 .敏感性分析是为了找出对项目影响大的因素,有利于在项目运行中更好地进行风险控制 。 ( ?) 5.WWW 化学制品公司现正考虑进行一项现有核心业务的扩展项目,该项目的内部收益率为 9.2%。 公司考虑使用留存收益作为权益基础,保持目标资本结构再 xxx 融通部分债务。经计算公司的加权 平均资本成本为 10%,从而否定了这个项目。但提议该项目的部门负责人张先生认为, “留存收益是 公司内部产生的资金,无须计算成本,这样公司的加权平均资本成本就是债券的税后成本,以此作 为贴现率,该项目将带来正的净现值。 ”你同意张先生的观点吗? ( × ) 三、多项选择题: (将正确选项的标号填在括号里,多选、少选均不得分,3?5=15 分) 得分 1.由影响所有公司的因素引起的风险,可称 A. 可分散风险 C.不可分散风险 B.市场风险 D.系统风险 ( BCD ) 2.净现值法的优点有 A. 考虑了资金时间价值 B.考虑了项目计算期的全部净现金流量 ( AB ) C.可从动态上反映项目的实际投资收益率 3. 与资本成本相关的资本构成要素包括: A.所有的长期负债 C.应付款 B.所有的优先股 D.

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